我在入行之初先做了一兩年實業(yè)投資和企業(yè)戰(zhàn)略管理，因為這個因素，我們在二級市場的投資方法更接近于股權(quán)投資，其中的重要表現(xiàn)就是：和同行相比，我們對影響股票漲跌的短期因素看得較輕，而對影響股票背后上市公司的長期因素則非常看重，尤其看重企業(yè)的長效機制以及大股東和核心團隊（尤其是掌舵人）的智慧、胸懷、能力和誠信方面等問題。下面談一談我們對影響企業(yè)成敗的一些關(guān)鍵因素的認識，這些因素也是考察企業(yè)時會重點關(guān)注的內(nèi)容。
　　時代因素
　　每個時代都有自己的英雄，反過來，每個英雄也都有屬于自己的時代，往往是一個時代結(jié)束了，英雄也就落幕了。其實企業(yè)也不例外，每個企業(yè)的崛起都有其順應(yīng)了時代潮流的因素，其掌舵人便是時代的弄潮兒，未來順應(yīng)時代，企業(yè)會總結(jié)出很多行之有效的經(jīng)驗和方法，并建立其相應(yīng)的機制，一開始這些方法和機制會迅速強化其優(yōu)勢，讓企業(yè)取得更大的發(fā)展，反過來，新的成功又會強化企業(yè)對經(jīng)驗和機制的自信。
　　但時代改變后，那些經(jīng)驗和機制往往會變得不合時宜，但由于業(yè)已形成的高度自信，企業(yè)的掌舵人往往仍會沉浸在過去的成功中而不自覺，對時代變遷不再敏感，過去讓其成功的東西反而成了其最沉重的包袱，當(dāng)新生力量蓬勃生長并發(fā)力時，其就開始沒落了。所以我們看到很多企業(yè)都盛極一時，隨后就衰落甚至消失了，比如國外的諾基亞和柯達，國內(nèi)的長虹和雙星。
　　而能一直跟上時代，始終立于潮頭的企業(yè)則是少之又少，始終能引領(lǐng)企業(yè)順應(yīng)時代的企業(yè)領(lǐng)袖更是少之又少，能做到這一點的肯定在機制、胸懷和認識方面有其過人之處。
　　機制因素
　　計劃經(jīng)濟體制下，一切按國家計劃來，大家都吃大鍋飯，機制的因素并不重要。而市場經(jīng)濟崛起后，機制的因素越來越重要。大家都知道國企的機制比較僵硬，一是決策效率較低，二是賞罰嚴重不成正比，有功得不到有效獎賞，有錯則容易受到追究，導(dǎo)致決策者容易傾向于保守，不求無功但求無過，這樣就注定了企業(yè)的衰落和滅亡。
　　有些企業(yè)可能會更差，不僅賞罰不成正比，而且賞罰不分，有功者得不到獎勵，有錯者得不到應(yīng)有的懲罰和淘汰，長此以往就出現(xiàn)了“能人留不住，庸才趕不走”的逆向淘汰，最后把人才都輸送到了其他企業(yè)，其走向衰落也成為必然。
　　所以，一個優(yōu)秀的企業(yè)首先肯定要有良好激勵約束機制和決策機制。
　　掌舵者的因素
　　掌舵者的因素對企業(yè)的成敗也至關(guān)重要，這一點在民營企業(yè)身上體現(xiàn)的更充分。首先，掌舵者的個人能力非常關(guān)鍵，包括戰(zhàn)略眼光、資源整合、領(lǐng)導(dǎo)藝術(shù)和識人用人等能力，沒有能力的人肯定做不好企業(yè)。其次，雖然掌舵者有能力，但其心術(shù)不正或者有嚴重法律風(fēng)險的話，企業(yè)就會存在長期隱患，事實表明這些隱患最終爆發(fā)的幾率非常高。所以，需要掌舵人既要有能力，又值得信賴，二者缺一不可。
　　另外，掌舵者對待財富的觀念和胸懷也很重要，俗話說“財聚人散，財散人聚”，很多企業(yè)的成敗，尋錢網(wǎng)尤其是團隊穩(wěn)定與否，都可以歸結(jié)到這八個字上。最后，掌舵者的進取心也很關(guān)鍵，小富即安或者持守成心態(tài)的企業(yè)都很難有大發(fā)展，目前中國的第一代創(chuàng)業(yè)者開始進入老年階段，新老交替能否成功，企業(yè)是否依然能保持進取心，都需要觀察。
　　上述三大因素都是我們做企業(yè)投資分析過程中重點考察的內(nèi)容，我們做研究的首要目標(biāo)就是找到上述三大因素都過硬、有長期發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)秀企業(yè)，然后長期投資，這樣回報必然會非�？捎^。

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