2、粉飾“收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”
“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”欄目中有一項是“收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”,該項目反映了除主營業(yè)務以外其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金活動,如罰款收入、流動資產(chǎn)損失中由個人賠償?shù)默F(xiàn)金收入等。按理來講,該項目金額應該較小,但是正如其他應收款成了某些上市公司資產(chǎn)負債表上會計處理的“垃圾筒”一樣,該項目也極易成為現(xiàn)金流量表上藏污納垢的隱身地。有的公司收回了“別人欠自己的錢”,雖然這筆錢與經(jīng)營無關,但仍記入該項目。一些企業(yè)借用關聯(lián)單位的現(xiàn)金款項,不把在籌資活動“借款所收到的現(xiàn)金”中反映,卻列入“收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”項目,從而增大了經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。如某上市公司2001年報現(xiàn)金流量表上“收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金”225942萬元,主要為收到的關聯(lián)方往來款,占銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金近三分之一,支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金245634萬元,主要為支付的關聯(lián)方往來款,這種關聯(lián)方往來款顯然虛增了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。
3、調(diào)整經(jīng)營活動現(xiàn)金支出
一些公司蓄意調(diào)整經(jīng)營活動的現(xiàn)金支出,使經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量更好看,從而欺騙和誤導報表使用者,產(chǎn)生公司經(jīng)營良好、經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金能力很強的假象。如在世界通訊事件中,世通的高管人員以“預付容量”為借口,要求分支機構將原已確認為經(jīng)營費用的線路成本沖回,轉(zhuǎn)至固定資產(chǎn)等資本支出賬戶,以此降低經(jīng)營費用,調(diào)高經(jīng)營利潤。從而使虛增固定資產(chǎn)38.52億美元,低估經(jīng)營成本被了38.52億美元,稅前利潤也被相應虛增了38.52億美元。這種造假手法在現(xiàn)金流量表上的反映為：使大量本應列入經(jīng)營性支出的資金流,錯誤地列為投資性支出,從而虛增了世通經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,嚴重誤導了投資者、債權人等報表使用者對世通現(xiàn)金流量創(chuàng)造能力的判斷。同樣,對比2003年科龍公司先后公布的兩份現(xiàn)金流量表,我們發(fā)現(xiàn)第一份現(xiàn)金流量表中,有意掩飾了利用籌集資金支付的“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”9.88億元,雖然這種掩飾不影響公司的盈利與營業(yè)額,卻會使公司2003年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量變得更難看——從凈流入10.10億元變成凈流出0.83億元。
三、技巧性的“財務包裝”
為使現(xiàn)金流更容易為投資者所接受,一些公司政策法規(guī)允許的范圍內(nèi)采取了一些相對“合法”的操縱手段,比如調(diào)整財務政策、利用關聯(lián)方交易、應收賬款證券化交易等等。相對于前述兩種違法違規(guī)的造假行為,技巧性的操縱現(xiàn)金流量更像是一種較為激進財務包裝(aggressiveaccountingpackage),這種包裝利用的是會計準則和披露要求允許公司管理層行使的合理酌處權,而在一定“合理”限度內(nèi),這種“財技”是合法的。
1、調(diào)整應付賬款的支付期限
通過調(diào)整財務政策操縱現(xiàn)金流量,比較常見的方式就是：延長向供貨商支付貨款的期限,從而減少會計期間內(nèi)的經(jīng)營性現(xiàn)金支付,改善經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。比如美國家得寶公司（HomeDepot）2002年應付賬款的支付期限為41天,高于2001年財政年度的34天和2000年度的22天,分析師指出此舉使該公司2002年度的經(jīng)營性現(xiàn)金流增加了8億美元,占當年48億美元經(jīng)營性現(xiàn)金流的17%。從某種意義來說,這不失為一種良好的經(jīng)營管理手段。但是這利用延長支付期限來改善現(xiàn)金流的方法,一般只能湊效一次。之后,公司只有通過不斷提高營業(yè)能力,來獲得持續(xù)增長的現(xiàn)金流了。相對于美國公司的技巧性財務包裝來說,中國的上市公司在運用類似方法時就顯得更加直接了。中牧股份（600195）2003年度實現(xiàn)凈利潤2296萬元,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額35206萬元,后者是前者的14.33倍。一般來說,該公司現(xiàn)金流量表揭示的本年度業(yè)績不僅大大超過了損益表列報的利潤,而且是可信的。不過,資產(chǎn)負債表顯示,年末公司各項應付款均有不同程度的增加,其中應付票據(jù)余額16276萬元,與年初余額2762萬元相比增加了13514萬元,主要是應付關聯(lián)方中牧集團魚粉采購款14327萬元。進入2004年1月,公司全額償還了這筆魚粉采購款。顯然,如果該等應付票據(jù)項下的關聯(lián)方采購款項在報告期內(nèi)支付,必將大大減少經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。如此編制現(xiàn)金流量表可謂十分典型的人為操縱。
2、應收款項的證券化交易
提前收回應收賬款也會改善報告期內(nèi)公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流,而提前收回應收賬款是不容易的,一些國外公司往往通過出售應收賬款來達到提前收賬的目的,這種方法會產(chǎn)生幾個方面的影響：一是改善了企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流，二是只能得到一次性的好處,難以獲得持續(xù)的現(xiàn)金流支持，老樂說股三是由于風險讓渡和時間價值,應收賬款的證券化必定帶來一定的損失。2003年,美國哈里巴頓工程公司（Halliburton）出售了應收賬款,使其經(jīng)營性現(xiàn)金流增加了1.8億美元,占了公司當年16億美元經(jīng)營性現(xiàn)金流的11%,很好地掩蓋了公司在石棉生意上的巨額赤字。但在2004年上半年,該公司沒有進行任何的應收賬款證券化交易,因此其經(jīng)營性現(xiàn)金流也從上年同期的6.2億美元跌至-2.13億美元。需要特別指出的是,與國外公司相比,我國公司應收賬款的證券化交易比較少,更多的是進行應收票據(jù)的貼現(xiàn)。而許多公司為了掩飾籌資行為的實質(zhì),往往用有追索權的應收票據(jù)向銀行貼現(xiàn)。這種行為表面是票據(jù)貼現(xiàn),實質(zhì)上是一種短期的抵押貸款（應收票據(jù)貼現(xiàn)列入經(jīng)營性現(xiàn)金流入,而貸款則列入籌資性的現(xiàn)金流入,企業(yè)運用這種方式實現(xiàn)對經(jīng)營性的現(xiàn)金流量的操縱）。為此,財政部財會[2004]3號文規(guī)定,對于附有追索權的應收票據(jù)貼現(xiàn),由原作為或有負債予以披露,改作視為以應收票據(jù)取得質(zhì)押借款,按收到款項確認銀行借款。相應地所產(chǎn)生的現(xiàn)金流,不再列入經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,而列入籌資活動收到的現(xiàn)金。

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