河南張先生:A、B兩公司披露合并預案,A公司以3:1比例換股吸收合并B公司,A公司為存續(xù)公司。B公司換股價格為33.02元/股,A公司換股價格為83.48元 /股,這是如何計算得出的？　　國泰君安證券南昌營業(yè)部:本次換股吸收合并的換股比例主要是根據(jù)以下四個比例確定的:1）A公司和B公司停牌前20個交易日交易均價分別為83.48元/股和33.02元/股,依此計算的換股比例為2.53:1;2）A公司和B公司停牌前半年每股收益分別為0.6645元/股和0.2512元/股,依此計算的換股比例為2.65:1;3）A公司和B公司以停牌日當月最后一天為基準日按成本加和法測算的每股評估值分別為7.2元/股和5.2元/股,依此計算的換股比例為1.38:1;4）A公司和B公司以停牌日當月最后一天為基準日按收益現(xiàn)值法測算的每股評估值分別為12.24元/股和6.08元/股,依此計算的換股比例為2.01:1。
　　根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和為使合并后存續(xù)公司（本次換股吸收合并完成后的A公司）的每股收益保持穩(wěn)定并有所提高的原則,經(jīng)與雙方部分股東預溝通,換股比例的確定以市場價為基準,B公司的換股價格為公司首次審議本次換股吸收合并相關(guān)事項的董事會決議公告日前20個交易日的A 股股票交易均價33.02元/股,A公司的換股價格為公司首次審議本次換股吸收合并相關(guān)事項的董事會決議公告日前20個交易日的A 股股票交易均價83.48元/股,實施換股時,給予A公司股東的溢價比例為18.66%。本次換股吸收合并的換股比例確定為3:1,即每3股B公司股份換1股A公司股份。 對A公司股東溢價主要考慮兩公司目前盈利靠其主營業(yè)務以及合并后保持A公司每股盈利的穩(wěn)定這兩大因素。 與此同時,該換股比例既考慮了B公司資源儲量大、擁有核心專利技術(shù)等決定企業(yè)核心價值的因素,又考慮了合并雙方目前主要盈利均為同一業(yè)務的現(xiàn)實狀況,對雙方股東都較為公平、合理。
　　西安張先生:請教一個關(guān)于貨幣基金收益率的問題。同樣是6月30日,興業(yè)貨幣(340005基金凈值,基金吧)基金顯示萬份收益為 0.2212 ,7日年化收益率為0.7860% 。易方達貨幣基金A級顯示的萬份收益 是 0.2452, 7日年化收益率卻高達3.3360 %,這兩個基金的收益率哪個高？
　　江海證券北京東三環(huán)南路營業(yè)部:7日年化收益率,描述的是貨幣市場基金最近7個交易日的市場表現(xiàn),不代表過去,不能預示未來的收益情況。應當說,最近7個工作日,易方達基金的市場表現(xiàn)遠遠超過興業(yè)貨幣基金(340005)。

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