在影響股價(jià)變動(dòng)的市場(chǎng)因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)，或稱景氣的變動(dòng)，是最重要的因素之一，它對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)及股價(jià)的影響極大，是股市的大行情 　　股市是反映國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的一個(gè)窗口，股市的興衰反過(guò)來(lái)也影響著國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好壞與快慢。但是，從根本上來(lái)說(shuō)，國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展決定著股市的發(fā)展，而不是相反。因此，國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況、對(duì)國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要影響的一些因素都將對(duì)股市及股市中存在著的各種股票發(fā)生顯著作用。對(duì)這些作用，股票投資者和分析者必須做到了然于胸，不然，他們就沒(méi)法作出正確的投資決策。因此，分析宏觀經(jīng)濟(jì)面對(duì)股市的影響，其意義十分重大�！　≡谟绊懝蓛r(jià)變動(dòng)的市場(chǎng)因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)，或稱景氣的變動(dòng)，是最重要的因素之一，它對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)及股價(jià)的影響極大，是股市的大行情。因此經(jīng)濟(jì)周期與股價(jià)的關(guān)聯(lián)性是投資者不能忽視的�！　〗�(jīng)濟(jì)周期包括衰退、�，�、復(fù)蘇和繁榮四個(gè)階段，一般說(shuō)來(lái)，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，股票價(jià)格會(huì)逐漸下跌，到�，鷷r(shí)期，股價(jià)跌至最低點(diǎn)，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始時(shí)，股價(jià)又會(huì)逐步上升，到繁榮時(shí)，股價(jià)則上漲至最高點(diǎn)。這種變動(dòng)的具體原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始衰退之后，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，基金之家利潤(rùn)相應(yīng)減少，促使企業(yè)減少產(chǎn)量，從而導(dǎo)致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價(jià)格下跌。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)達(dá)到經(jīng)濟(jì)�，鷷r(shí)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活處于癱瘓狀況，大量的企業(yè)倒閉，股票持有者由于對(duì)形勢(shì)持悲觀態(tài)度而紛紛賣出手中的股票，從而使整個(gè)股市價(jià)格大跌，市場(chǎng)處于蕭條和混亂之中。經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)過(guò)最低谷之后又出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的勢(shì)頭，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，商品開(kāi)始有一定的銷售量，企業(yè)又能開(kāi)始給股東分發(fā)一些股息紅利，股東慢慢覺(jué)得持股有利可圖，于是紛紛購(gòu)買，使股價(jià)緩緩回升，當(dāng)經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇達(dá)到繁榮階段時(shí)，企業(yè)的商品生產(chǎn)能力與產(chǎn)量大增，商品銷售狀況良好，企業(yè)開(kāi)始大量盈利，股息、紅利相應(yīng)增多，股票價(jià)格上漲至最高點(diǎn)�！　�應(yīng)當(dāng)看到，經(jīng)濟(jì)周期影響股價(jià)變動(dòng)，但兩者的變動(dòng)周期又不是完全同步的。通常的情況是，不管在經(jīng)濟(jì)周期的哪一階段，股價(jià)變動(dòng)總是比實(shí)際的經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)要領(lǐng)先一步。即在衰退以前，股價(jià)已開(kāi)始下跌，而在復(fù)蘇之前，股價(jià)已經(jīng)回升，經(jīng)濟(jì)周期未步入高峰階段時(shí)，股價(jià)已經(jīng)見(jiàn)頂，經(jīng)濟(jì)仍處于衰退期間，股市已開(kāi)始從谷底回升。這是因?yàn)楣墒泄蓛r(jià)的漲落包含著投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)變動(dòng)的預(yù)期和投資者的心理反應(yīng)等因素。　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期來(lái)進(jìn)行股票投資的策略選擇是：衰退期的投資策略以保本為主，投資者在此階段多采取持有現(xiàn)金（儲(chǔ)蓄存款）和短期存款證券等形式，避免衰退期的投資損失，以待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)再適時(shí)進(jìn)入股市，而在經(jīng)濟(jì)繁榮期，大部分產(chǎn)業(yè)及公司經(jīng)營(yíng)狀況改善和盈利增加時(shí)，即使是不懂股市分析而盲目跟進(jìn)的散戶，往往也能從股票投資中賺錢�！　‘�(dāng)然還在有例外現(xiàn)象不時(shí)發(fā)生，例如，一般情況是企業(yè)收益有希望增加或由于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模而希望增資的景氣的時(shí)期，資金會(huì)大量流入股市。但卻出現(xiàn)有蕭條時(shí)期資金不是從股市流走，而是流進(jìn)股市，尤其在此期間，為了促進(jìn)景氣而擴(kuò)大財(cái)支付，公司則因?yàn)樵O(shè)備過(guò)剩，不會(huì)進(jìn)行新的投資，因而擁有大量的閑置貨幣資本，一旦這些資本流入股市，則股市的買賣和價(jià)格上升就與企業(yè)收益無(wú)關(guān)，而是帶有一定的投機(jī)性。此外，投資股票除了要洞悉整個(gè)大市場(chǎng)趨勢(shì)外，還要了解不同種類的股票在不同市況中的表現(xiàn)，有的股票在上漲趨勢(shì)初期有優(yōu)異的表現(xiàn)，如能源、（機(jī)械、電子）設(shè)備等類的股票，有的卻能在下跌趨勢(shì)的末期發(fā)揮較強(qiáng)的抗跌能力，如公用事業(yè)股、消費(fèi)彈性較小的日用消費(fèi)品部門的股票。總之，投資者還應(yīng)該考慮各類股票本身的特性，以便在不同的市況下作出具體選擇。

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