有不少上市公司同時在A股和港股上市，值得投這類股票被稱為A+H股。但是有很多A+H股的公司，A股價格明顯較港股溢價（估值更高），這是不是意味著這些公司的A股就沒有投資價值呢？

　　其實，這個并不是絕對，A+H股中有很多A股較港股溢價，那說明也有折價的，這是市場行為所致。

　　為什么A股會較港股溢價呢？

　　主要是因為A股流動性充足，流動性充足意味著大部分公司股價會出現(xiàn)高估，這很容易理解，看看A股最低市值的公司，現(xiàn)在是5.87億元，在幾年前的話更高，最低市值30億元起步。而在港股，1億市值以下的公司就有很多，說明A股市場會給予更高的估值。

　　舉個很簡單的例子，當(dāng)年奇虎360在美股上市時，市值只有750億，然后360選擇了私有化，從美股退市，重新在A股上市，通過借殼江南嘉捷的方式實現(xiàn)了上市，上市后最高市值達到4400億元，到現(xiàn)在市值也還有1520億元，說明A股溢價本身是一個普遍現(xiàn)象。

　　那么是不是意味，凡是對H股來說，溢價的A股就一定不具投資價值呢？

　　并非如此，因為A+H股的很多公司溢價是長期存在的現(xiàn)象，并不是突然出現(xiàn)的，那么存在就有它的合理性。比如說同一家公司，A股比港股溢價10%，如果公司繼續(xù)成長，H股上漲了，在相同溢價下，A股也會上漲，那么投資A股也是有價值的，你仔細想想是不是這樣？

　�。≒S：有會可能會說，既然港股比A股便宜，為什么不直接買港股？實際上邏輯還是一樣的，如果溢價沒有消除，在上漲時港股也并不比A股具有優(yōu)勢。另一方面，對于普通人來說，投資港股并沒有那么方便）

　　當(dāng)然，這里還面臨兩個問題：

　　第一，如果公司未能如預(yù)期增長，就可能出現(xiàn)港股橫盤，并不上漲，而市場沒有樂觀預(yù)期推動，就存在溢價的A股通過下跌來消除溢價，與港股實現(xiàn)同價同估值。

　　第二，如果未來A股估值體系不斷趨于合理，估值水平向西方證券市場的國際水平接軌，財經(jīng)今日頭條那么估值溢價優(yōu)勢很可能就會消失，A股價格同樣有向下修正的需求。

　　所以，理論上來說，相較于H股存在溢價的A股存在估值下修風(fēng)險，但只要整體溢價現(xiàn)象沒有消失，并且公司業(yè)績能夠夠繼續(xù)成長，就不能說A股一定不具備投資價值，投資價值是由未來決定的，財經(jīng)今日頭條兩者存在著平行上移的機會。

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