以前有個遛狗理論，把股市中一只股票價值和價格的關系講得淺顯易懂。股票價值和價格的關系就像遛狗時人和狗的關系，主人遛狗時狗有時跑在人前，有時跑在人后，但一般不會離人太遠。股票價格有時會高于其內(nèi)在價值，好比狗跑在人前，有時低于其內(nèi)在價值，掌球財經(jīng)好比狗跑在人后，但股價遲早會回歸價值，就如同狗跑了一陣后早晚會回到主人身邊。

　　現(xiàn)實中股價的波動常常遠大于基本面的波動，因為市場中的羊群效應往往會進一步放大股票的波動范圍。很多趨勢投資者喜歡追著狗（價格）跑，然而價值投資者喜歡跟著人（價值）走，他會認為只要耐心等狗跑累了，他早晚會回到主人身邊。有時候，狗跑離主人的距離之遠、時間之長會超出你所能忍受的范圍，甚至讓你懷疑這根繩索是不是已經(jīng)斷了。其實，這根繩索只是有時比你想象的長，但從來不會斷。

　　為了更加形象地說明這個問題，我們做個簡單的假設，假設大盤的走勢一直橫盤不變（也就是不考慮大盤影響），個股有如下三種情況：

　　假設一只股票的基本面一直不變，這只股票的走勢圖1可能如下：

　　投資者最理想的狀態(tài)是，在點4買入，在6時賣出，然后在8買入，在10時賣出�？墒乾F(xiàn)實中股票受到多重因素影響，他的走勢不可能這么規(guī)律和完美。當你認為4是最低點時，他可能還會有兩個跌停板等著你。當你認為6是最高點時，他可能連續(xù)漲停。因此趨勢的跟隨說起來容易，做起來不容易。因為我們都不是神仙，誰也不知道明天到底會發(fā)生什么�？傮w看這種股票短線趨勢操作盈利的概率只有50%。

　　當然還有更糟糕的，如果一只股票的基本面越來越差，他的大趨勢肯定是向下的，如下圖2：

　　當然他在期間會有反彈，比如莊家利用假的重組消息拉高后再出貨�？墒谴蠹铱纯催@個圖形就會發(fā)現(xiàn)，在這種情況下，短線獲利的難度是遠遠大于剛才那種基本面不變的情況，你能盈利的概率肯定小于50%。更可怕的是如果你不在下個高點賣出的話，后面解套的幾乎就會越來越渺茫。

　　當然，強龍網(wǎng)還有一種最好的情況，那就是股票的基本面越來越好，比如每年業(yè)績都能保持30%的增速，他的走勢大概率是下圖3的情況：

　　看到這張圖大家肯定很踏實，如果你能在點4買入，在10時賣出，那肯定賺個大的。即便你運氣不好，在點6買入，只要你有耐心，你在14時賣出依然可以獲利不菲。也就是說，盈利的概率幾乎是100%。關鍵是要選到這樣的股票，并且能耐心持有。

　　通過三種情況的對比，我們發(fā)現(xiàn)，股票基本面情況看似和短線無關，其實，他會影響你操作的概率。有朋友說，我是超短，今天買了明天就賣，根本不管這么多�？墒窃趧偛诺募僭O下，一只股票第二天漲跌概率50%，再扣除手續(xù)費，你贏的概率肯定不到50%，這樣操作下去雖然有賠有賺，但最后的結果肯定是本金越來越少。

　　現(xiàn)在我把它引入實戰(zhàn)中，也就是把一些限制條件去掉，比如，大盤不可能一直橫盤不動。中國股市成立20多年，大家都有一個深刻的體會，那就是A股牛短熊長，好不容易來個牛市，半年到一年就結束了，然后股票跌的一地雞毛，隨后3-5年都是熊市。我們再分類討論下，如果在熊市中，上面的三種股票（業(yè)績不斷增長、業(yè)績保持不變和業(yè)績不斷下滑的）會是什么情況呢？

　　很明顯，業(yè)績不斷下滑的股票肯定跌的更慘，當然不排除一些垃圾股通過重組借殼烏雞變鳳凰，掌球財經(jīng)但是這個概率越來越低，現(xiàn)在科創(chuàng)板都注冊制了，誰還舍近求遠去借殼？業(yè)績保持不變的股票也會調(diào)頭向下，因為熊市來了，絕大部分的股票估值都會往下走。再看最后一種情況，那就是業(yè)績不斷增長的股票，他的走勢也會受到大盤影響，但是他的跌幅會最小，因為市場里很多資金是要靠股票過日子的（比如基金和券商），他們會抱團取暖，集中持有此類股票過冬，因此這類股票應該是最抗跌的。一旦遇到機會（比如公布年報和半年報）他們就會反彈，因為市場看到他的業(yè)績這么好，估值變的更低了，市場的資金會不斷買入它，總體向上的趨勢是不會變的。一句話來總結，那就是說，熊市中我們只能買業(yè)績不斷增長的股票，其他兩種大概率是會賠錢的。

　　如果大盤處于牛市中的時候會如何呢？這個時候，就不能一概而論了，因為牛市中的投資者是瘋狂的，大家看的不是業(yè)績而是題材和想象力。這個時候一些題材股往往會比較火爆，技術分析往往比較管用。相比而言，那些業(yè)績不斷增長的股票的漲幅往往不會拔得頭籌，但也不會落后于大盤的整體漲幅。一句話總結，那就是牛市中是短線操作的好時機，可以把重點放在題材和技術分析上，但是一定不要貪，因為這些股畢竟是題材炒作，一旦套在高位，可能幾年都無法翻身。

　　不過有一點要提醒大家，我們往往會犯刻舟求劍的錯誤。以往的牛市是個股齊漲，可是現(xiàn)在兩市A股數(shù)量已經(jīng)高達3600多家，科創(chuàng)板又橫空出世。在有限的資金下，個股齊漲的局面應該很難再出現(xiàn)。即便牛市來了，指數(shù)會漲，但是你手里的股票不一定漲，未來A股港股化的情況會越來越明顯。香港股王騰訊控股可能會漲到500元，然而大量1元以下的港股卻門可羅雀，一直跌跌不休，無人問津！這可能就是A股未來的影子。

　　總結一下，A股牛短熊長，現(xiàn)在的牛市也不是以往的牛市了。選擇績差和沒有增長潛力的股票就相當于已經(jīng)輸在了起跑線上，我反復說過，投資就是尋找確定性機會，讓時間變成金錢。因此我還是建議大家首選有業(yè)績增長潛力的優(yōu)質(zhì)品種，這是最可靠的思路。我們來A股市場是投資的，不是來賭博的，一定要考慮風險，不做沒有把握的事情，要做確定性最大的事情。

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