儲(chǔ)蓄率跟股市漲跌有關(guān)嗎
今天看到一則新聞，講的是美國(guó)近年來的儲(chǔ)蓄率一直在慢慢提升，從2008年的3.8%提升到目前的8%左右。儲(chǔ)蓄率簡(jiǎn)單來說就是當(dāng)年的收入除以儲(chǔ)蓄的增加額，舉個(gè)例子，如果今年的收入是十萬元，其中六萬元花掉了，剩下的四萬元存進(jìn)了銀行，那么儲(chǔ)蓄率就是40%。所以儲(chǔ)蓄率跟原本的存量無關(guān)，只跟增量有關(guān)。
美國(guó)儲(chǔ)蓄率跟股市同步上漲
美國(guó)近年來儲(chǔ)蓄率的上升，讓我聯(lián)想到美國(guó)的股市。大家都知道，美國(guó)2008年金融�，�，從2009年起，走出了十年的牛市，讓其他國(guó)家羨慕。碰巧美國(guó)儲(chǔ)蓄率也是從2008年起經(jīng)歷了持續(xù)的上升，這其中有沒有可能存在什么關(guān)聯(lián)呢？
如果分析一下儲(chǔ)蓄率的計(jì)算方式就會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)股票的投資，是被算入廣義的儲(chǔ)蓄之中的。舉個(gè)例子，比如我今天把一筆錢轉(zhuǎn)進(jìn)券商的三方托管銀行，在沒有買入股票的時(shí)候，這筆錢是算作存款的。
如果我把這筆錢買成了股票，那這筆錢是不是就不算存款了呢？當(dāng)然不是，因?yàn)槲宜I入的股票，實(shí)際上是從別人手里買入的。也就是說在交易的一瞬間，我這筆錢對(duì)我而言變成了股票，但是對(duì)于賣股票的人來說，他的股票變成了他在三方托管銀行的存款。因此，我這筆錢在交易過程中統(tǒng)計(jì)的時(shí)候，總量并沒有變化。除非賣掉股票的人把這筆資金取出去花掉，否則依然算作存款。
同理，大多數(shù)債券、理財(cái)產(chǎn)品等金融投資，新湖中寶股吧只要資金在金融系統(tǒng)中沒有流出，在統(tǒng)計(jì)的時(shí)候都看作存款。
知道了這一點(diǎn)，就能理解美國(guó)近年來儲(chǔ)蓄率上升對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格上漲的幫助了。由于美國(guó)對(duì)于銀行存款的利率非常低，因此居民的儲(chǔ)蓄實(shí)際上就是各種金融投資，其中最為人熟知且流動(dòng)性最好的就是債券或者股票了。因此可以理解為，美國(guó)近年來對(duì)于股票、債券的投資資金是逐年增加的。
于此同時(shí)，新湖中寶股吧根據(jù)安永的一份最新報(bào)告顯示，2019年全球有1115宗IPO登記，融資額總計(jì)為1980億美元，阿牛財(cái)經(jīng)上市公司總數(shù)整體較2018年下滑了19%，融資額下降4%。受到地緣政治和貿(mào)易不確定性影響，2019年IPO活動(dòng)有明顯放緩。截止目前美國(guó)市場(chǎng)上共有213家企業(yè)上市，融資額為539億美元，和去年相比，IPO數(shù)量和融資額分別下降了20%和10%。
也就是說，以美國(guó)的股市為例，IPO數(shù)量在減少，但是流入資金在持續(xù)增加。此消彼長(zhǎng)之下，存量的股票價(jià)格就會(huì)水漲船高。
A股與美股情況正好相反
反觀A股是什么情況呢？先看看儲(chǔ)蓄率的數(shù)據(jù)，目前我國(guó)的儲(chǔ)蓄率從2010年峰值的51.5%，逐年下降至2018年的45.7%。而IPO的情況，科創(chuàng)板的成功運(yùn)行，推動(dòng)上海證券交易所位列全球IPO數(shù)量的第三位和籌資額的第四位。全球前十大IPO中國(guó)內(nèi)地和香港市場(chǎng)共占三席，分別是阿里巴巴、百威亞太和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行。
我國(guó)儲(chǔ)蓄率逐年下降，與IPO籌資額的快速攀升，正好跟美國(guó)儲(chǔ)蓄率逐年上升，IPO籌資額下降形成鮮明的對(duì)比。
你可能會(huì)說，中國(guó)近年的可支配收入每年以8%左右的速度在增長(zhǎng)，就算儲(chǔ)蓄率下降，但是綜合下來，每年儲(chǔ)蓄的總額還是在增加的。但是儲(chǔ)蓄率反映出一個(gè)趨勢(shì)，也就是大家儲(chǔ)蓄的意愿在下降，這對(duì)于股市、債市等金融投資品來說，并不是一件好事。
如果每年流入金融市場(chǎng)的新增資金不夠多，而金融市場(chǎng)的融資需求又很大，就容易導(dǎo)致存量資產(chǎn)的價(jià)格下跌。我想這可能也是近年A股一直表現(xiàn)弱于美股的原因之一。
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