最近的市場(chǎng)非�，馃�，各種牛市的討論又開(kāi)始了。在市場(chǎng)上漲的趨勢(shì)中，加息寶投資者經(jīng)常遇到兩個(gè)大難題，第一個(gè)難題是牛市上漲階段剛開(kāi)始就踏空，然后一路踏空，第二個(gè)難題是挑選的個(gè)股跑輸大盤(pán)，賺指數(shù)不賺錢(qián)。

　　牛市踏空的本質(zhì)

　　第一個(gè)問(wèn)題其實(shí)是技術(shù)問(wèn)題。踏空的本質(zhì)是原本的交易系統(tǒng)不適應(yīng)新的市場(chǎng)趨勢(shì)。比如，有些人熱衷于短線(xiàn)，交易的習(xí)慣就是個(gè)股下跌幾天之后買(mǎi)入，持有反彈一些就賣(mài)出，賺取幾天內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的差價(jià)。

　　這種交易習(xí)慣，通常持股時(shí)間和等待時(shí)間就是幾天，在熊市中如果遇到連續(xù)暴跌疊加陰跌，就很容易損失慘重，在牛市中，比如近期這種連續(xù)上漲兩周的行情，很有可能在上漲三五天后就賣(mài)出，然后與后續(xù)的上漲無(wú)緣。

　　因此，要解決這個(gè)問(wèn)題，需要改變交易習(xí)慣或者說(shuō)改變交易模式，否則無(wú)法有效解決。

　　因?yàn)橘Y金流入，所以上漲

　　第二個(gè)問(wèn)題是選股，要想辦法選到強(qiáng)于指數(shù)的個(gè)股。從今年年初開(kāi)始，有一個(gè)詞就經(jīng)常出現(xiàn)在各大財(cái)經(jīng)評(píng)論中，那就是“核心資產(chǎn)”�，鷺�(gòu)用核心資產(chǎn)代指今年特別受資金青睞的股票，受資金青睞也意味著有較大的漲幅。

　　需要特別強(qiáng)調(diào)的是，我這里說(shuō)核心資產(chǎn)漲幅能跑贏大盤(pán)指數(shù)，不是因?yàn)椤昂诵馁Y產(chǎn)”本身，而是因?yàn)橘Y金青睞“核心資產(chǎn)”，有資金持續(xù)流向這些股票，才導(dǎo)致股價(jià)持續(xù)上漲�，痪湓�(huà)說(shuō)，如果資金就是不買(mǎi)這些所謂的“核心資產(chǎn)”，那么這類(lèi)股票也是不可能上漲的。

　　比如2018年的時(shí)候，市場(chǎng)總體的資金呈現(xiàn)出流出狀態(tài)，因此不管什么資產(chǎn)都出現(xiàn)下跌。資金的流入和流出才是股價(jià)波動(dòng)的根本原因，這一點(diǎn)要時(shí)刻留意。

　　什么是“核心資產(chǎn)”？

　　說(shuō)了那么久，到底所謂的“核心資產(chǎn)”是什么呢？這個(gè)問(wèn)題恐怕很少人會(huì)深究，甚至各路財(cái)經(jīng)媒體也很少解釋?zhuān)�通常人們就把大藍(lán)籌等價(jià)于核心資產(chǎn)，不過(guò)這顯然不符合事實(shí)，比如中石油是大藍(lán)籌，不過(guò)今年就跌得很慘，甚至創(chuàng)出歷史新低。

　　核心資產(chǎn)的關(guān)鍵在于理解“核心”的概念。我們可以借用天文學(xué)中，太陽(yáng)系的概念。比如，太陽(yáng)系的核心是什么呢？毫無(wú)疑問(wèn)，加息寶是太陽(yáng)。太陽(yáng)本身占太陽(yáng)系總質(zhì)量的99.86%，如果拿一斤豬肉類(lèi)比太陽(yáng)系總質(zhì)量，那么除去太陽(yáng)后，包括地球、其他星體、宇宙塵埃等物質(zhì)加起來(lái)的總質(zhì)量，還不如一根肉絲，或者一小撮豬毛。

　　A股中同樣的道理，要成為核心資產(chǎn)，首要的條件就是能聚集資金。這里的聚集資金有兩層含義，第一是本身的市值要夠大，第二是資金會(huì)被自然吸引到這類(lèi)資產(chǎn)上。

　　就像太陽(yáng)一樣，核心資產(chǎn)會(huì)自帶“資金引力”，換句話(huà)說(shuō)就是，資金一旦進(jìn)入A股，不管愿意不愿意，都會(huì)不自覺(jué)地流向這類(lèi)資產(chǎn)。核心資產(chǎn)產(chǎn)生引力的方式主要有兩種，第一種是受限于交易規(guī)則，資金被動(dòng)流向這類(lèi)資產(chǎn)，第二種是核心資產(chǎn)本身有很高的價(jià)值，能主動(dòng)吸引資金流入。

　　今年A股資金的總體特點(diǎn)是，流入以外資和國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)為主，散戶(hù)持股比例持續(xù)下降。也就是說(shuō)，A股對(duì)外資的市場(chǎng)交易限制以及國(guó)內(nèi)基金的交易條款，對(duì)主力資金形成了限制。國(guó)內(nèi)的基金基本放棄了績(jī)差股，而對(duì)于外資的限制更強(qiáng)，被鎖定在滬股通和深股通的范圍之內(nèi)。

　　“核心資產(chǎn)”聚集地在哪？

　　根據(jù)滬股通和深股通的選股機(jī)制，核心資產(chǎn)通常分布在以下指數(shù)成分股之中，上證180、上證380、深證成指、中小創(chuàng)新成分股。如果嫌麻煩，518外匯可以進(jìn)一步簡(jiǎn)化為滬深300和中證500。核心資產(chǎn)的主要構(gòu)成部分，就存在于這幾百只股票之中。在有限制的基礎(chǔ)上，業(yè)績(jī)較好或者行業(yè)處在上升期的個(gè)股，自然會(huì)受到更多的資金青睞。

　　結(jié)合了主動(dòng)和被動(dòng)的吸引力后，這部分個(gè)股的漲勢(shì)就特別好，最終成為“核心資產(chǎn)”。

　　所以，單純的市值大并不一定是核心資產(chǎn)，比如中國(guó)石油，因?yàn)樾袠I(yè)和業(yè)績(jī)不佳，資金不會(huì)主動(dòng)買(mǎi)入。單純的業(yè)績(jī)好也不一定是核心資產(chǎn)，比如很多不在指數(shù)成分股范圍內(nèi)的小盤(pán)股，因?yàn)橥赓Y和很多機(jī)構(gòu)受限于交易規(guī)則不能買(mǎi)入，最終漲幅有限。

　　綜上，如果想尋找能跑贏大盤(pán)的個(gè)股，最好就是從“核心資產(chǎn)”中挑選。核心資產(chǎn)，就是那些被交易規(guī)則�，ぃ�同時(shí)自身行業(yè)發(fā)展和業(yè)績(jī)都具有吸引力的個(gè)股。

本文地址：http://www.kjdzwh.cn/tech-detail/t215588.html