不知不覺2019年就這樣過去了，我們中國A股也逐步進入到年報披露的階段，之前的業(yè)績空窗期也會隨著財報的披露，走出今年的舞臺，當然這里面有風險也是有機遇的，遙想去年，這個時候，商譽減值與績差股，當時是來了一波不小的跌幅，也造成當時行情的連續(xù)性下跌。

　　而今年相比于去年，起碼資金面上還是比較占優(yōu)勢的，除非是個股已經(jīng)有比較大的漲幅，否則這種利空的影響還是會小一些的。

　　當然我們分析年報不只是關(guān)注風險問題，而是應(yīng)該多加關(guān)注相應(yīng)的投資機會。

　　最近業(yè)績支撐的硬核科技股也是出現(xiàn)了頻繁的異動表現(xiàn)，比如說永高股份，永安行，三川智慧一字板的拉升，深南電路的漲停板表現(xiàn)，這些都是業(yè)績支撐造就的上漲，而且隨著年報預(yù)告的披露，他們的陣營也會原來越大。

　　關(guān)于財報怎么看，這個問題？

　　一直是很多朋友面臨的一個問題，首先我說一下，我自己的一點看法：

　　1、凈利潤大增這不是重點，重點是主營業(yè)務(wù)的增幅情況，如果靠著什么政策補貼，賣房賣地造成的一次性收益，帶來季報的凈利潤的大幅度增長，那就沒有什么意思了。

　　2、關(guān)于增幅的情況，高于預(yù)期還是低于預(yù)期，一般年報的預(yù)報，基本都是會給出一個大體的范圍，比如說，凈利潤增長了100%到120%，這個時候，我一般會取一個中間值，也就是110%，去跟前三季報去進行對比。如果這個中位數(shù)比前面幾個季報的表現(xiàn)更好，基本就是高于預(yù)期的表現(xiàn)，那就是一件好事。

　　比如說麗珠集團，今年的年報預(yù)告是，凈利潤同比增長幅度是15%到25%，取個中位數(shù)就是20%，通過對比，前面明顯是高于前面今年前三個季度的，而且看公告的話，這只股也是因為主業(yè)的增長，帶來凈利潤的上升，所以這只股年報披露之后也是有一定的表現(xiàn)的(只是舉個栗子哈，別當真，這只股我可沒有去進行關(guān)注操作，大家自行把控)

　　而另外一只股，泰安股份，雖然業(yè)績也是大幅度增長，加息寶但是一次性的收益比較多，一年凈利潤1.1億元到1.4億元，其中賣地賣了2.6億元，如果扣除這個凈利潤，我們發(fā)現(xiàn)其實他的凈利還是負1.1億元。所以發(fā)布年報預(yù)告之后，表現(xiàn)是沖高回落，當然可能會有朋友問，為啥昨天這只股還是上漲的呢？

　　這也是我們上面說的一點，今年資金面情緒好，流動資金持續(xù)性翻紅流入，所以對于利空的影響有一定的支撐作用，對于很多資金來說，看到凈利潤大幅度的翻倍就足夠了，反正是做盤拉升，只要有個理由就中，如果換做明年的行情，這類表現(xiàn)肯定不咋滴的，所以這類股，也最容易利好落地變利空的，博弈以短線思路為主，中線行情暫時看不到的，畢竟主業(yè)沒有大幅度的改善，后面的行情期待性就會差很多的，而且不排除某一年給你來個戴帽st，就很難受了。

　　當然上面的兩點，主要是從具體個股的情況去進行的分析。昨天我在網(wǎng)上看了一篇文章，寫的很不錯，是關(guān)于景氣度的問題，而景氣度除去行業(yè)的景氣度，還包含了個股的景氣度。

　　而景氣度這個詞，我們是需要通過季報的表現(xiàn)來進行判斷的，一般對比的基本面指標是，營業(yè)增速季度比較，凈利潤增速的季度比較，凈資產(chǎn)收益率的季度比較，以及毛利率的季度比較。

　　研究景氣度有什么好處呢？

　　說通俗一些就是，一個行業(yè)，一個公司，他的業(yè)績在逐步的走好，從之前的負增長，到正增長，再到加速增長，那么這樣的股票是不是很有投資價值呢？

　　舉個栗子，滬電股份

　　我們?nèi)タ催@只股他的營收增速，凈利潤增速，毛利率，凈資產(chǎn)收益率，都是在18年1季度見到最低點，而中報各項景氣度都是大幅度反轉(zhuǎn)的

　　如果我們再結(jié)合滬電股份的走勢圖，就能夠看到，18年1季報增速是最低的，但是股價并不是最低的，基本面的反應(yīng)到股價上中間需要有一個過程，而到了中報披露之后，滬電股份的股價是一路上行。

　　而景氣度進入到上行周期之后，公司的業(yè)績一般會維持一個高增速的狀態(tài)，中間可能有一些波動，比較說，小幅低于預(yù)期，或者小幅高于預(yù)期等等一系列的表現(xiàn)，直到業(yè)績出現(xiàn)反轉(zhuǎn)向下的拐點，這個時候就是我們需要警惕風險的時間了。

　　比如說老板電器，從17年的52元，跌到了20元一線只用了半年的時間，如果我們看財報的話，會看到17年的三季報業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)小幅度下滑，年報出現(xiàn)加速下滑，所以股價在17年年底的時間已經(jīng)走勢偏弱，然后18年2月份年報披露之后更是持續(xù)性的下挫，當然這也跟當時的市場環(huán)境有那么一丟丟的關(guān)系，但是這種龍頭股一旦進入到業(yè)績的下行期，就已經(jīng)沒有資金的吸引力了，所以個股就很容易急轉(zhuǎn)直下。

　　還有一定這類的景氣度分析，還是需要根據(jù)不同的行業(yè)去進行具體的分析。有些行業(yè)股價會提前反應(yīng)高景氣度的回升的，比如說豬肉概念，我們可以看到豬肉價格上漲之后，很多公司其實在中報，三季報并沒有盈利爆發(fā)，但是很多豬肉股都已經(jīng)上天了，而當季報真正發(fā)布之后，比如說年報預(yù)告披露階段，盈利是大幅度回升了，但是豬肉股并沒有之前強勢的表現(xiàn)了。

　　還有一些行業(yè)，你如果分析景氣度，就不能只看公司的季報表現(xiàn)，比如說，銀行，鋼鐵，地產(chǎn)等等。這類的公司要么過于穩(wěn)健，要么過于弱勢，要么政策打壓，這類的情況，小麥財經(jīng)行情資訊還需要結(jié)合其他的金融數(shù)據(jù)做具體的分析解讀。

　　現(xiàn)在A股中，小麥財經(jīng)行情資訊景氣度持續(xù)性上升的行業(yè)，無非就是5G概念，消費電子，豬肉也算一個，景氣度反轉(zhuǎn)上升的，有新能源車，有色，造紙也算一個�？赡艽嬖诰皻舛确崔D(zhuǎn)的，有家電，鋰電中游，光伏，種植業(yè)等等。

　　這個方法到底有沒有用呢？反正我手里的福萊特，東方日升，我現(xiàn)在看了一下，的確有景氣度的影響哦。

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