盡管投資者對上證綜合指數(shù)、滬深300指數(shù)等指數(shù)耳熟能詳，但是，關(guān)于指數(shù)的許多細節(jié)，也許大家并不十分了解。
　　賺錢不一定要靠個股，股票指數(shù)也可以很厲害：A股投資者往往喜歡自行購買個股。但事實上，股票指數(shù)就是由個股組成的，當(dāng)大勢向好時，其表現(xiàn)也可以很驚人。舉例來說，1964年至今，恒生指數(shù)上漲約230倍，這還沒有考慮股息，1980年到2000年標(biāo)普500大約上漲了15倍，而全收益口徑的回報約是18倍左右，而2008至今阿根廷股指上漲了大概10倍。
　　股票指數(shù)沒那么容易跑贏：雖然股票指數(shù)的長期表現(xiàn)并不差，但是今天的A股投資者不愛指數(shù)自有原因。相對大部分中小市值個股，主板股票指數(shù)在過去幾年表現(xiàn)實在太差了。
　　不過事實上，在成熟市場，股票指數(shù)可沒那么容易跑贏。在美國市場，機構(gòu)投資者作為一個整體在長期很難跑贏股票指數(shù)，而A股投資者在過去幾年的超額收益主要來自小公司估值的抬升。
　　股票指數(shù)可以預(yù)防通脹：許多投資者購買房地產(chǎn)的時候，有一個理由就是房地產(chǎn)可以抗擊惡性通脹。但是，如果說投資者對房地產(chǎn)的權(quán)屬是由房產(chǎn)證和土地證承載的，那么電子化的股權(quán)憑證對應(yīng)的實體企業(yè)為什么就不能抗擊惡性通脹呢？
　　一個歷史上活生生的例子發(fā)生在1990年前后的阿根廷，其時阿根廷M2口徑下的貨幣總量，在4年里增長了5萬倍。結(jié)果，同期的股票指數(shù)上漲了大約8萬倍。
　　基本面指數(shù)比普通指數(shù)更靠譜：盡管股票幾乎可以被列為增長最快的大類資產(chǎn)，但是普通的股票指數(shù)也有不靠譜之處。具體來說，由于常見的股票指數(shù)主要由市值加權(quán)計算而得，這樣一般的股票指數(shù)就容易對市場熱捧、估值更高、市值更大的股票配以較大的權(quán)重，對市場冷落的股票配以較小的權(quán)重。而這種“追漲殺跌”的計算方式，會導(dǎo)致股票指數(shù)的長期收益有所下降。
　　而基本面指數(shù)則屏蔽了這種問題，這種指數(shù)主要使用股票的基本面，而非包含了市場心理的市值進行加權(quán)。在Jeremy Siegel的《股票長期投資》(Stocks for the Long Run)里對這種股票指數(shù)進行了詳盡研究，并發(fā)現(xiàn)這種擯棄了市場心理的股票指數(shù)相對一般的股票指數(shù)在長期的表現(xiàn)會更好。
　　關(guān)于股票指數(shù)的知識很多。但總的來說，我們必須看到，股票指數(shù)在長期是一種很好的投資品，而加權(quán)方式、分紅、估值等因素則會影響回報率的高低。在投資股票指數(shù)的時候，股票學(xué)習(xí)網(wǎng)投資者必須對這些問題進行詳細的審查，才能獲得更優(yōu)秀的回報。

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