為了上市，一些公司不惜通過虛增收入粉飾報(bào)表，擠入上市公司行列。最近披露招股書的北信源被質(zhì)疑也使用了上述伎倆。

　　8月27日，深交所披露了北信源的招股說明書。北信源專注于信息安全，主要從事終端安全管理產(chǎn)品、數(shù)據(jù)安全管理產(chǎn)品、安全管理平臺(tái)產(chǎn)品的研發(fā)、銷售。

　　最近幾年，北信源業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，2009年—2012年6月末，北信源實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別是6,901.66萬元，9,168.65萬元，12,695.07萬元和6,975.36萬元。與此同時(shí)，北信源的應(yīng)收賬款也以驚人地速度增加，2009年—2012年6月末，北信源的應(yīng)收賬款分別是2,051.09萬元，4,346.92萬元，6,945.58萬元和10,197.45萬元。

　　2012年上半年，北信源的應(yīng)收賬款是其營(yíng)業(yè)收入的1.46倍。一位投行人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，有些公司上市前，為了突擊業(yè)績(jī)盲目擴(kuò)大銷售額，不考慮貨款的回收風(fēng)險(xiǎn)，上市后壞賬大幅增加，業(yè)績(jī)隨之一年不如一年。

　　北信源應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的快速下降可能正在印證著上述說法，2009年—2012年上半年，北信源的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別是4.82，2.87，2.25，0.81。三年半時(shí)間，北信源的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降了83.2%。

　　有從事會(huì)計(jì)行業(yè)人士向記者表示，北信源在披露應(yīng)收賬款時(shí)，好股吧還出現(xiàn)一較處低級(jí)錯(cuò)誤。依據(jù)招股書，北信源2012年上半年產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入在當(dāng)期即回款1,725.92 萬元，2011年末的應(yīng)收賬款本期回款2,202.40萬元。根據(jù)以上數(shù)據(jù)，北信源2012年上半年總共回款3928.32萬元，而公司竟然聲稱，上半年回款4,210.78萬元，足足多了282.46萬元。

　　北信源業(yè)績(jī)值得質(zhì)疑，從公司的盈利情況也可以看出，2012年上半年，盈利1200.98萬元，2011年盈利4476.95萬元。而北信源的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手啟明星辰、衛(wèi)士通、圣博潤(rùn)的業(yè)績(jī)卻遠(yuǎn)不如北信源，2012年上半年，啟明星辰虧損2772.70萬元、圣博潤(rùn)僅盈利16.52萬元，衛(wèi)士通2012年1季度就已虧損2033.68萬元。

　　啟明星辰、衛(wèi)士通等公司上市比北信源早，資產(chǎn)、收入規(guī)模也高于北信源，為何在同行業(yè)公司業(yè)績(jī)?nèi)绱藨K淡的2012年，北信源卻盈利1200.98 萬元。相同的行業(yè)，同樣的市場(chǎng)，業(yè)績(jī)卻有著天壤之別。作為較早上市的同行業(yè)公司，應(yīng)該在各方面擁有更多資源，提抗市場(chǎng)波動(dòng)的能力更強(qiáng)，但是面對(duì)2012慘淡的行業(yè)狀況，幾大公司紛紛折戟，卻只有新出茅廬的北信源一枝獨(dú)秀，業(yè)績(jī)傲人，實(shí)在是不得不讓人懷疑其業(yè)績(jī)的真實(shí)可信性。

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