分析大盤短期走勢靠技術，長期走勢靠基本面，中期走勢靠資金供求關系。前兩者容易理解，屬股市通用的法則，妙處在于后者。中國股市自誕生以來的20年間，有過五次較大規(guī)模的牛市，每次牛市背后，都有巨額增量資金的推動。
　　第一次牛市：1991年至1993年，上證指數(shù)從100點攀升到1558點。
　　增量資金來源：在賺錢效應的刺激下，全國各地的熱錢蜂擁而至，投資者開戶數(shù)量從0到幾百萬戶，將當時僅有的幾十家股票的價格，短時間推高到十倍以上，市場炒作登峰造極。
　　第二次牛市：1996年初到1997年5月，上證指數(shù)從512點漲到1510點，期貨之家門戶深圳成指從900點狂飚到6100點的高位。
　　增量資金來源：計算機通訊技術快速進步，證券公司營業(yè)網點開始向全國擴張，股票買賣的地域從原來的上海、深圳擴展到各大城市，投資者開戶數(shù)量從幾百萬戶增加到2000萬戶，加上銀行利率的大幅下降，儲蓄資金大規(guī)模涌進股市。
　　第三次牛市：以1999的5.19行情為標志，上證指數(shù)自1000點啟動，2001年上漲至2245點。
　　增量資金來源：證券公司營業(yè)網點更加普及，投資者開戶量從2000萬戶越升到6000萬戶。
　　第四次牛市：2005年6月至2007年10月，上證指數(shù)自998點上漲到6124點，深圳成指從2590點上漲至19600點。
　　增量資金來源：2003年始，在管理層“超常規(guī)發(fā)展機構投資者”思想的指導下，基金的規(guī)模在短期內得到爆炸性增長，資產規(guī)模從1999年的576億擴張到 2007年的3萬億以上，同時投資者開戶數(shù)量從6000萬到1.3億戶，網絡委托買賣得到普及，交易更加方便和快捷。
　　第五次牛市：2008年11月至2009年8月，上證指數(shù)自1664點上漲到3478點，深圳成指自5577點上漲到13943點。
　　增量資金來源：管理層采取超寬松的貨幣政策，2009年1月至7月，新增貸款高達7.73萬億元，而2007年和2008年兩年新增貸款總額僅為8.54萬億元。同期新基金大量發(fā)行，總規(guī)模超過2000億元。
　　眾所周知，西方稱股市是經濟的晴雨表，但在中國股市，這點似乎并沒有得到完全的體現(xiàn)。在過去的三十年中，中國經濟始終以年均增長超過9%的高速發(fā)展，而股市的表現(xiàn)好像打擺子，忽冷忽熱，和宏觀經濟的關聯(lián)度幾乎可以忽略不計。牛市的興起主要靠資金的推動，而一旦資金散去，股市便如同退潮的海水，一瀉千里。這便是所謂的“資金驅動型”市場。

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