這是一個有關(guān)賣的小手段的事例。

這是發(fā)生在我一個朋友身上的真實的故事。朋友是一服裝老板，在某城市繁華路段有間名牌服飾專賣店。有一次，我見他店里有價格近萬的一套服裝，做工雖精致，款式也還算新穎，但料子并不名貴。昂貴的價格使我擔(dān)心這套衣服賣不出去。朋友說，我并不是希望現(xiàn)在就能賣掉（當(dāng)然這個價格能賣掉更好），我只是先掛在這里，要人們知道，這是名牌，不是大路貨。雖然關(guān)注它的人群是少數(shù)人，但他們只要逛了我的店，就會記住大致價格，然后掛一個月后，我就降到5000元，這時就會有人覺得便宜來買了，然后再降到3000元，這時就更會有人來買了，其實這套服裝的進價才1000元。

還有一個是有關(guān)買的小技巧事例。

一天，一個方丈帶領(lǐng)眾徒弟去鄉(xiāng)間化緣，路過一個古董店，看見里面一尊玉石佛像雕刻得非常精美傳神，于是方丈就想買下供起來，一問店老板價格，要價1000兩紋銀，而且少了不賣。方丈出店對徒弟說，我要500兩買下來。徒弟們都不相信。隨后的日子，隔幾天老方丈就讓一個徒弟去古董店買那尊玉石佛像，老板要價1000兩銀子，而徒弟則還價900兩，然后扭頭就走，再過幾天，讓第二個徒弟去買，則還價800兩，第三個還價700兩……依次類推，一直還到100兩。這時老板真的有些急了。然后有一天老方丈出現(xiàn)了，老板不敢要價了，說看著給吧，老方丈說，500兩，店主喜出望外，連忙親自包裝好將佛像賣給了方丈。

上面這兩則故事對期貨投資者來說會有哪些啟示呢？每個人都會有自己的理解，我想到的是如何利用基本面來指導(dǎo)期貨操作的問題。在第一個故事中消費者顯然不了解服裝的成本，也無從了解服裝的基本內(nèi)在價值，只是僅僅基于價格的高低就采取了買賣的行為。在第二個故事里，市場參與者店主顯然對玉石佛像的制作成本和價值更加了解，就像農(nóng)民對小麥的生產(chǎn)成本了解一樣，但最后在市場的力量影響下，老板還是不得已降價銷售，屈從于市場行情，就像農(nóng)民基于種糧成本的惜售行為并不總是成功，而最后在低迷的需求面前仍要虧本銷售一樣。

由于中小投資者不可能全面了解商品的基本面情況，也無法科學(xué)衡量商品價格的高低，同時即便了解、掌握了商品的基本面情況，也不能左右商品價格的高低，故筆者認為，基本面的研究對中小投資者來說操作指導(dǎo)意義不大，而順應(yīng)趨勢、尋找技術(shù)面規(guī)律則是相對可行的操作方法。

一、基本面分析法對商品價格影響的局限性

基本面分析法是從商品的實際供需對商品價格的影響這一角度分析的方法，這種方法注重分析國家的有關(guān)政治、經(jīng)濟、金融政策、法律、法規(guī)的實施及商品的生產(chǎn)、消費量、進口量和出口量等因素對商品供求狀況直接或間接的影響程度。這是關(guān)于基本面分析法的傳統(tǒng)解釋。有一句推崇基本面分析而貶低技術(shù)面分析的話是這樣說的：是基本面變化決定了圖表，而不是圖表決定了基本面。但事實上，圖表是價格變化決定的（它是價格變化的記錄），而價格變化并不是完全取決于商品基本面的變化。有很多時候，配資世界網(wǎng)價格變化本身也會改變商品基本面，比如常常存在的因價格上漲或下跌導(dǎo)致的“買漲不買跌”、賣跌不賣漲”的市場心理變化，就會導(dǎo)致價格進一步上漲或下跌。

還有很多時候，僅僅從基本面的供求方面是無法分析預(yù)測出價格走勢的。比如目前對原油價格的上漲的分析，歐佩克始終認為是由于投資基金的炒作導(dǎo)致價格瘋漲，而國際投資基金堅持認為是國際需求旺盛導(dǎo)致了原油價格上漲，同樣還有世界糧食價格的上漲，各個國家更是吵得一團糟，有的國家認為是發(fā)達國家用糧食開發(fā)生物燃料導(dǎo)致了糧食短缺，有的國家認為是發(fā)展中國家需求旺盛導(dǎo)致了糧食供需失衡，有的國家認為是部分國家的糧食進出口政策導(dǎo)致了糧價暴漲……對于一波行情的事后的基本面方面的解釋尚且存在這么多的分歧，何況在事前呢。在事前我們應(yīng)該依據(jù)哪些因素推導(dǎo)出價格的運行方向，也許會存在更多的分歧。如果我們壓根就不知道到底是哪些基本面因素變化導(dǎo)致了價格的變化，那么想通過分析商品基本面來判斷價格走勢顯然是緣木求魚。

二、中小散戶對基本面的分析常�，崧浜笥诖髴�，落后于行情，意義不大

中小散戶對商品基本面的了解多來源于報紙、電視、網(wǎng)絡(luò)等各種媒體，甚至道聽途說，而這些信息顯然是幾乎所有市場參與者都能了解到的，已經(jīng)被市場所消化過的，所以市場常常出現(xiàn)消息公布，行情反而走到頭的情況。中小散戶對于第一手的、全面的基本面消息的了解幾乎從來就不處于有利地位。在《貨幣戰(zhàn)爭》一書中筆者讀過一個典型的例子。在滑鐵盧戰(zhàn)役中，羅斯柴爾德家族的老三內(nèi)森就利用其龐大的、及時的信息系統(tǒng)，先于公眾了解到滑鐵盧戰(zhàn)役的結(jié)果，而在買賣英國公債中大獲其利。當(dāng)然，現(xiàn)在隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，信息傳播速度的加快，信息不對稱的情況越來越少，但總會出現(xiàn)中小散戶所不能了解的商品基本面的真相的事件。

三、即便中小散戶了解基本面，但在實際操作中益處并不明顯

拉里 威廉姆斯在《短線操作秘訣》中寫道，一次他認真研究市場后發(fā)現(xiàn)活牛的價格已經(jīng)“嚴重偏低”了，于是他決定買入，但后來價格繼續(xù)下跌，直至將他清理出局后價格開始上漲。所以，主力資金有時候會遵循你分析的基本面的情況而選擇漲跌方向，有時候則不會。

既然基本面分析法對中小投資者幫助不大，那么應(yīng)該采取什么方法呢？筆者認為，應(yīng)該遵循技術(shù)面分析法。技術(shù)面分析法中有一個假設(shè)：技術(shù)走勢消化包容一切，意思是說一切基本面的變化都通過投資者的買賣行為而反映在價格走勢里。尤其在信息流通速度加快的今天，一些你沒有了解到的、已經(jīng)發(fā)生了的消息都已經(jīng)在價格上有所表現(xiàn)。筆者這么說，并不是說投資者就不需要了解商品基本面。因為，了解基本面一是強化和證明我們對于技術(shù)面走勢的判斷，二是在行情出現(xiàn)后，讓我們知道行情出現(xiàn)的原因。

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