3.如何分析投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量？
公司的投資活動是指與公司原定期限在3個月以上的資產(chǎn)有關(guān)的交易活動，包括公司長期資產(chǎn)的構(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主要包括夠建和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)，以及取得和收回不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的各種股權(quán)與債權(quán)投資等收到和付出的現(xiàn)金。其中，分得股利或利潤、取得債券利息收入而流入的現(xiàn)金，是以實際收到為準(zhǔn)，而不是以權(quán)益歸屬或取得收款權(quán)為準(zhǔn)。這與利潤表中確認(rèn)投資收益的標(biāo)準(zhǔn)不同。例如，某上市公司投資的子公司本年度實現(xiàn)凈利潤500萬元。該上市公司擁有其80%的股權(quán)，按權(quán)益法應(yīng)確認(rèn)本年度有投資收益400萬元。但子公司利潤不一定立即分配，而且不可能全部分完（要按規(guī)定提取盈余公積）。如果該子公司當(dāng)年利潤暫不分配付訖，就沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入該上市公司。 該上市公司當(dāng)然也就不能在當(dāng)年的現(xiàn)金流量表中將此項投資收益作為投資活動現(xiàn)金流入反映。公司投資活動中發(fā)生的各項現(xiàn)金流出，往往反映了其為拓展經(jīng)營所作的努力，可以從中大致了解公司的投資方向。一個公司從經(jīng)營活動、籌資活動中獲得現(xiàn)金，是為了今后發(fā)展創(chuàng)造條件�，F(xiàn)金不流出，是不能為公司帶來經(jīng)濟(jì)效益的。導(dǎo)致投資活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負(fù)數(shù)往往是正常的，這是為了公司的長遠(yuǎn)利益，為了以后能有較高的盈利水平和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。當(dāng)然，錯誤的投資決策也會事與愿違，所以特別要求投資的項目能如期產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益和現(xiàn)金流入。
在觀察現(xiàn)金流量表的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時，還應(yīng)該仔細(xì)研究投資活動中的對內(nèi)投資和對外投資的關(guān)系。通常，公司要發(fā)展，長期資產(chǎn)的規(guī)模必須增長，一個投資活動中對內(nèi)投資的現(xiàn)金凈流出量大幅度提高的公司，往往意味著該公司面臨著一個新的發(fā)展機遇，或者一個新的投資機會，反之，如果公司對內(nèi)投資中的現(xiàn)金凈流入量大幅度增加，表示該公司正常的經(jīng)營活動沒有能夠充分地吸納其現(xiàn)有的資金。公司的對外投資產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入量大幅度增加時，說明該公司正大量地收回對外投資額，可能公司內(nèi)部的經(jīng)營活動需要大量資金，該公司內(nèi)部現(xiàn)有的資金不能滿足公司經(jīng)營活動的資金需要，如果一個公司當(dāng)期對外投資活動的現(xiàn)金凈流出量大量增加，說明該公司的經(jīng)營活動沒有能夠充分地吸納公司的資金，從而游離出大筆資金，通過對外投資為其尋求獲利機會。
如果公司的投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量不大，只是對內(nèi)投資與對外投資之間產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化，則比較直觀。當(dāng)公司對內(nèi)投資的現(xiàn)金凈流出量大幅度增長，即對外長期投資的現(xiàn)金凈流入量大幅度增長，可能是公司獲得了新的市場機會，一時不能從公司外部籌集到足夠的資金，只有收回對外投資，反之，如果對外投資現(xiàn)金凈流出量大幅度增加，說明公司正在縮小內(nèi)部經(jīng)營規(guī)模，將游離出來的資金對外投資，尋求適當(dāng)?shù)墨@利機會。
實際上在分析投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時，還應(yīng)該聯(lián)系到籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來綜合考查。在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不變時，如果投資活動的現(xiàn)金凈流出量主要依靠籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入量來解決，這就說明公司的規(guī)模擴(kuò)大主要是通過從外部籌資來完成的，這意味著該公司正在擴(kuò)張。
例如，某公司2008年在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈流入5.70億元，東華能源股吧同時投資活動的現(xiàn)金流量為凈流出5.20億元，說明公司正處于不斷發(fā)展壯大之中，投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。

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