“資產(chǎn)重組”是企業(yè)通過股權(quán)或資產(chǎn)的有償轉(zhuǎn)讓（收購、置換）或無償轉(zhuǎn)讓（政府劃撥）實(shí)現(xiàn)兼并或重組結(jié)構(gòu)性調(diào)整。它既包括企業(yè)之間的整個(gè)兼并或收購,也包括企業(yè)的一部分資產(chǎn)的流動(dòng)組合，配資門戶網(wǎng)它是企業(yè)發(fā)展到一定程度后的必然產(chǎn)物和最廉價(jià)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

資產(chǎn)重組作為證券市場永恒的題材,必將得到市場的充分發(fā)掘。隨著國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度的加大,大多數(shù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨著巨大的生存壓力,這些都將為資產(chǎn)重組股的炒作提供豐富的題材。

面對(duì)市場上那些頭緒紛繁的重組現(xiàn)象,為了不上當(dāng)受騙,又不漏掉重組題材中的大黑馬,必須抓住兩個(gè)重點(diǎn),一是“有問題”的企業(yè),二是基礎(chǔ)好的企業(yè)。

選擇“有問題”的企業(yè),可把目光放在ST股和PT股上。因?yàn)檫@些有退市嫌疑的股票往往跌得慘不忍睹,股價(jià)偏低,有很大獲利空間。而且隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善和各級(jí)政府對(duì)資產(chǎn)重組的支持,許多ST、PT族股票置之死

地而后生。都在加大重組力度,因此這個(gè)板塊長線有很大的炒作潛力。

當(dāng)然資產(chǎn)重組不僅僅限于業(yè)績差、虧損、被特別處理的公司,基礎(chǔ)好的績優(yōu)公司也可運(yùn)作,這也是一種資產(chǎn)重組的行為。

所謂基礎(chǔ)好的企業(yè),是指資產(chǎn)重組的條件比較好。如負(fù)債少,包袱輕,容易被別的大型企業(yè)看中,收購兼并,買殼或借殼上市。也就是說,容易實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組。關(guān)注這些企業(yè),能夠抓住重組題材中的大黑馬。

首先它對(duì)母公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。由于發(fā)行人相當(dāng)一部分股份有出售限制期,故短期發(fā)行人不可能通過股份的出售帶來業(yè)績的突變，但從長遠(yuǎn)來看,母公司則可通過股份的上市流通帶來巨額收益。

其次,由于分拆的子公司均為高成長、高收益的企業(yè),這些企業(yè)借助資本市場的融資能力得以迅速地增長,母公司通過收取紅利的形式對(duì)自己的業(yè)績也將有較大的提高。

此外分拆上市往往給母公司帶來巨大的炒作題材,從而推動(dòng)母公司股價(jià)的上漲。而且母公司通過所持股份的變現(xiàn)或收取高額紅利所帶來業(yè)績的提升反過來又會(huì)推動(dòng)股價(jià)上揚(yáng)。再有分拆上市會(huì)對(duì)母公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響,如每股凈資產(chǎn)的增加等�？傊�分拆概念將對(duì)母公司的股價(jià)帶來積極的推動(dòng)作用。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓是重組的前奏。能產(chǎn)生黑馬的實(shí)質(zhì)性重組應(yīng)該是上市公司控股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的重組。老股東無力改變公司經(jīng)營上的難題被迫讓賢,新股東通過受讓股權(quán)的方式坐上第一把交椅,這意味著“重組”這出戲拉開了序幕。

這類重組有幾個(gè)比較明顯的標(biāo)志：

（1）控股權(quán)轉(zhuǎn)移,新股東入主董事會(huì)。這類重組的新控股股東需有相當(dāng)實(shí)力,包括：現(xiàn)代的生產(chǎn)經(jīng)營管理能力,優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),高新技術(shù)項(xiàng)目等,對(duì)上市公司有脫胎換骨的效應(yīng)。

（2）新控股公司有明確的主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和項(xiàng)目,使上市公司的重組與機(jī)制轉(zhuǎn)換相結(jié)合,并能推動(dòng)上市公司的技術(shù)進(jìn)步。若新進(jìn)來的股東從事高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)最佳,這意味著日后有源源不斷的題材。

（3）資產(chǎn)經(jīng)營與生產(chǎn)經(jīng)營相結(jié)合。生產(chǎn)經(jīng)營是基礎(chǔ),資產(chǎn)經(jīng)營只是為了生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)的手段,而不只是作為圈錢的工具。

（4）選擇重組股的買賣時(shí)機(jī)。①第一波行情宜舍棄,隨后必然會(huì)出現(xiàn)一次急跌的過程。第一波行情屬于重組行情的“預(yù)演”,此時(shí)往往是知道內(nèi)幕的人士哄搶籌碼將股價(jià)抬高所致,隨后必然會(huì)出現(xiàn)一次急跌洗盤的過程。②第一波行情沖高之后急跌,伴隨著基本面的利空消息,如公布虧損累累的報(bào)表,急跌之后才是參與的時(shí)機(jī)。實(shí)際上,這是最后的利空消息,公司往往將各種潛虧全部計(jì)提,讓報(bào)表一次虧個(gè)夠,為日后的舊貌換新顏打下基礎(chǔ),股價(jià)因而出現(xiàn)最后一跌,成為參與的最佳時(shí)機(jī)。

選股點(diǎn)金

選擇重組股還需要特別把握以下幾點(diǎn)：

（1）具有殼資源的價(jià)值是重組的前提�？偣杀竞土魍ūP偏小,資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較好,債務(wù)包袱不過于沉重,重組起來才相對(duì)容易。

（2）公司情況不斷惡化,股價(jià)不斷大幅下跌并創(chuàng)新低時(shí),上市公司才有重組的愿望和動(dòng)力,重組方才有利可圖,莊家才會(huì)吸納到足夠的低廉籌碼。

（3）重組方的實(shí)力,重組項(xiàng)目的含金量將決定股價(jià)后市的上升空間和潛力。非實(shí)質(zhì)性的重組只是為了配合二級(jí)市場短炒一把,后市潛力不大。

（4）股價(jià)處于低位。隨著公司上市變得容易后,退出機(jī)制真正發(fā)揮效力的時(shí)候,上市公司殼資源的價(jià)值將不斷降低,“咸魚”將會(huì)變得越來越臭,這時(shí)候黑馬可能會(huì)更大,但不小心也很容易踩上一匹死馬。

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