市場(chǎng)有個(gè)詞語(yǔ)，叫“藍(lán)燈籠”。這個(gè)詞本身是港股的常用術(shù)語(yǔ)，是指當(dāng)藍(lán)籌股進(jìn)入熊市狀態(tài)，突然發(fā)動(dòng)了一次上漲行情，一般標(biāo)志著題材股短暫休息，也預(yù)示著新一輪市場(chǎng)下跌的開(kāi)始。

藍(lán)燈籠現(xiàn)象的原理是什么呢？就是大家在炒無(wú)可炒的情況下，蜂擁買(mǎi)入平時(shí)最瞧不上的股票。這個(gè)“藍(lán)燈籠”原理，在3月21券商股的爆發(fā)時(shí)，我們就可以看出端倪了，券商一漲，整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)入了大小票齊跌的態(tài)勢(shì)。

為什么要把貿(mào)易戰(zhàn)之前——A股21號(hào)發(fā)生的事，拿出來(lái)說(shuō)呢？

因?yàn)椋�要做系統(tǒng)的邏輯分析，就要把市場(chǎng)下跌的根源分析清楚，很明顯，在3月23日，中美貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)A股暴跌3.39%之前，其實(shí)，指數(shù)已經(jīng)提前進(jìn)入下降趨勢(shì)，只不過(guò)，是貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)，加速了這種二次探底的運(yùn)行。

在上一篇文章中，我明確地提出了，上證指數(shù)在春節(jié)后2月22日的那個(gè)大跳空缺口，本月底是要回補(bǔ)的。但我沒(méi)預(yù)料到，竟然用這種惡劣的暴跌來(lái)完成了。

貿(mào)易戰(zhàn)背后的本質(zhì)是什么？貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)A股的利空會(huì)維持多久？貿(mào)易戰(zhàn)的A股受益板塊是什么？在貿(mào)易戰(zhàn)期間，散戶們的交易策略該是什么？邢者把這四個(gè)問(wèn)題，逐一給大家梳理。

第一個(gè)問(wèn)題：貿(mào)易戰(zhàn)背后的本質(zhì)是什么？

特朗普在3月23日宣布發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的新聞發(fā)布會(huì)視頻，長(zhǎng)達(dá)13分鐘，我竟然看了3遍。在這短短的13分鐘里，第一股票公式網(wǎng)透漏的重要信號(hào)是：

特朗普及美國(guó)鷹牌發(fā)動(dòng)的所謂“貿(mào)易戰(zhàn)”，背后不僅僅是貿(mào)易糾紛那么簡(jiǎn)單。13分鐘的發(fā)布會(huì)，提到貿(mào)易逆差糾紛的時(shí)間，也就不到5分鐘，剩下的時(shí)間，特朗普以及各鷹派人士輪番上臺(tái)，控訴中國(guó)在高科技領(lǐng)域、知識(shí)產(chǎn)權(quán)，對(duì)美國(guó)潛在的威脅，以及表達(dá)美國(guó)政府及美國(guó)人民對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的認(rèn)可和支持。

從制裁路線圖上，我們看到，基本是按照“中國(guó)制造2025”的藍(lán)圖來(lái)的，汽車(chē)零部件、航空器材、高端電池、機(jī)械設(shè)備、高端電子元器件，總的來(lái)說(shuō)，這一戰(zhàn)略表面看，是滿足國(guó)內(nèi)業(yè)者的利益訴求，實(shí)質(zhì)上是美國(guó)對(duì)中國(guó)崛起的全面遏制，美國(guó)真正遏制的是中國(guó)高科技的趕超和軍事實(shí)力上的突飛猛進(jìn)。

這次特朗普發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)，要比16年前，小布什總統(tǒng)當(dāng)政的時(shí)候，搞的貿(mào)易戰(zhàn)——美國(guó)貿(mào)易法“201”條款，無(wú)論是重視程度還是嚴(yán)肅態(tài)度，都要大于前任。特朗普上任之初，先著手國(guó)內(nèi)矛盾，包括減稅、加息等政策，現(xiàn)在騰出手來(lái)，解決國(guó)際矛盾，針對(duì)中國(guó)出手了。

那么，這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)，誰(shuí)會(huì)最終取得勝利？坦誠(chéng)地講，雙方是沒(méi)有贏家的，這種“七傷拳”，只會(huì)讓雙方“殺敵一千，自損八百”。

從國(guó)與國(guó)的關(guān)系與角度，特別是全球第一大經(jīng)濟(jì)體和第二大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易戰(zhàn)，不會(huì)長(zhǎng)期地打下去，結(jié)局肯定是雙方在受到一定程度上的傷害后，達(dá)成某項(xiàng)協(xié)議，互相退讓一步，最終達(dá)成妥協(xié)。

這一點(diǎn)上，從小布什政府發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)中，就能看出，也只是維持了不到1年的時(shí)間，在飽受各種壓力下，停止了該法案。貿(mào)易戰(zhàn)不會(huì)傷害到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)根基，從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，投資者反應(yīng)如此強(qiáng)烈，主要還是對(duì)這種沖突的不確定性成為時(shí)代主題，茫然無(wú)措，引發(fā)了恐慌性的拋盤(pán)。

這次貿(mào)易戰(zhàn)不會(huì)持續(xù)太久，未來(lái)的雙方對(duì)抗，可能是另外一種形式，從特朗普制定的《國(guó)家安全戰(zhàn)略報(bào)告》，首次從戰(zhàn)略層面，把中國(guó)樹(shù)立為“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”，這標(biāo)志著尼克松時(shí)代的“中美戰(zhàn)略合作關(guān)系”正式進(jìn)入了“中美戰(zhàn)略對(duì)立階段”。

特普朗的貿(mào)易戰(zhàn)，只是揭開(kāi)了一個(gè)新階段——世界上最強(qiáng)大的兩個(gè)國(guó)家之間或許會(huì)以持續(xù)的、不同的形式進(jìn)行對(duì)抗。

第二個(gè)問(wèn)題：貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)A股的利空會(huì)維持多久？

這個(gè)問(wèn)題，我從兩個(gè)角度分析一下：

第一個(gè)，從政策面引發(fā)的利空來(lái)講，特朗普在23日宣布開(kāi)戰(zhàn)的時(shí)候，只提了600億的方案，并沒(méi)有具體公布提高關(guān)稅的商品清單，而是指派美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤在15天內(nèi)宣布具體明細(xì)。

那么，此次貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的股市利空存續(xù)時(shí)間，保守地講，將會(huì)在4月7日后，消化完成。如果美國(guó)提前公布明細(xì)，這個(gè)陰霾也將提前消散。

第二個(gè)，從市場(chǎng)的角度來(lái)看，每當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生技術(shù)性調(diào)整，引發(fā)暴跌，都是抄底良機(jī)，而當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)候，必須要休息，選擇觀望。

這個(gè)觀望期是多久？大概要1周左右，這個(gè)觀望期正好與美國(guó)4月7日公布具體名單的時(shí)間重合。

是不是，貿(mào)易戰(zhàn)利空過(guò)去了，A股就要反彈了？短期來(lái)看，是這個(gè)道理，因?yàn)樵诜抢硇缘南碌�過(guò)后，要有一波糾正行情，但從中期來(lái)看，A股該怎么走，是有自己規(guī)律的，如果反彈后繼續(xù)下跌，那就跟貿(mào)易戰(zhàn)沒(méi)啥關(guān)系了，你不能把A股繼續(xù)下跌，還推卸給美國(guó)政府。

第三個(gè)問(wèn)題：貿(mào)易戰(zhàn)之后，A股受益板塊是什么？

從昨天的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，以農(nóng)業(yè)為主的大豆、畜牧業(yè)為主的豬肉，個(gè)股逆勢(shì)漲停。包括哈高科、中農(nóng)立華、傲農(nóng)生物、莊園牧場(chǎng)。這些股貌似都是關(guān)稅概念。這種概念是短期炒作行為，也就是概念股的炒作特征，是游資發(fā)動(dòng)的一場(chǎng)抵抗情緒下的亢奮行情。

在抵抗情緒下，游資對(duì)這些個(gè)股的基本面研究是不充分的，昨晚哈高科也公告了，公司根本不生產(chǎn)大豆，只不過(guò)有大豆的深加工業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)也是虧損的。所以，連續(xù)漲停，更多的是游資們籌碼的博弈，引導(dǎo)市場(chǎng)情緒的使然。

你不能說(shuō)，這些概念股短期不會(huì)漲了，但它們的大漲過(guò)后，和其他概念一樣，最終，會(huì)快速回到炒作的起點(diǎn)，這是概念股的命中定數(shù)。

然后，有一些板塊，是真正地在貿(mào)易戰(zhàn)本質(zhì)背后，形成利好預(yù)期，是基本面的變化，從而推動(dòng)股價(jià)長(zhǎng)期上漲。我把它統(tǒng)稱(chēng)為：“進(jìn)口技術(shù)替代”。

“進(jìn)口替代”是指一國(guó)采取各種措施，限制某些外國(guó)工業(yè)品進(jìn)口，促進(jìn)國(guó)內(nèi)有關(guān)工業(yè)品的生產(chǎn)，逐漸在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上以本國(guó)產(chǎn)品替代進(jìn)口品，為本國(guó)工業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

目前，發(fā)達(dá)國(guó)家的很多高技術(shù)及其產(chǎn)品對(duì)我國(guó)是實(shí)行嚴(yán)格限制和出口禁運(yùn)的。核心技術(shù)受制于人是我國(guó)制造業(yè)大而不強(qiáng)的癥結(jié)所在。進(jìn)口替代最核心的就是半導(dǎo)體、芯片、元器件、汽車(chē)零部件。在此次貿(mào)易爭(zhēng)端的條件下，這四個(gè)板塊，將會(huì)收到國(guó)內(nèi)政策的大力扶植，從而，也有了中長(zhǎng)線配置的邏輯和依據(jù)。

第四個(gè)問(wèn)題：在貿(mào)易戰(zhàn)期間，眼下和未來(lái)的交易策略是什么？

上文已經(jīng)提到，貿(mào)易戰(zhàn)不會(huì)無(wú)休無(wú)止的，即使本次戰(zhàn)斗超過(guò)小布什當(dāng)政時(shí)的1年，往最壞的打算分析，即使時(shí)間超過(guò)兩年，這里還有不停的兩國(guó)討價(jià)還價(jià)地談判。所以，對(duì)美股和A股的影響會(huì)隨著時(shí)間的流逝，逐步淡化。

從美股角度來(lái)看，在極端的情況下，步入牛轉(zhuǎn)熊階段后，道瓊斯跌到20000點(diǎn)附近企穩(wěn)。貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美股的影響，極限是再度下跌8%。大概率會(huì)和A股一樣，在情緒利空發(fā)泄完畢后，短期開(kāi)始反彈，然后再度向下，試探20000點(diǎn)。美股大牛市雖然終結(jié)，但牛轉(zhuǎn)熊的時(shí)間依然漫長(zhǎng)，屆時(shí)再用美股的走勢(shì)，來(lái)參考A股，意義已經(jīng)不大了。

從A股來(lái)看，上證指數(shù)破前低的概率很大，但我之前也反復(fù)提到了，今年的注意力，要放到下半年的創(chuàng)業(yè)板上，包括創(chuàng)50、創(chuàng)藍(lán)籌。這些股票，要在三季度進(jìn)行重倉(cāng)配置，也就是所謂，可以閉著眼睛買(mǎi)的中長(zhǎng)線戰(zhàn)略布局階段。

如果此次創(chuàng)業(yè)板跟隨市場(chǎng)非理性下跌，再度二次急跌探底，重回1600點(diǎn)附近，那么，可以不用等到今年7月份再布局，作為中長(zhǎng)線布局者，在這種難得的機(jī)會(huì)下，可以在1600點(diǎn)先建頭倉(cāng)，然后在下半年再加倉(cāng)。

至于主板跌不跌，上證指數(shù)弱不弱，對(duì)配置創(chuàng)業(yè)板的影響是不大的，大家可以研究一下2013年底——2014年的行情，機(jī)會(huì)總是在分歧中產(chǎn)生，在猶豫中前進(jìn)。

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