選股的煩惱

www.kjdzwh.cn 2020-03-09 11:31

　　前幾天中了新股左江科技，按我的打新思路是開板就賣的，然后這幾天就在苦惱賣掉之后該買點(diǎn)兒什么。以前總有很多想法和沖動(dòng)，從來都是錢不夠，沒有標(biāo)的不夠的時(shí)候。現(xiàn)在我的選股思路也開始趨向嚴(yán)苛了，做決定時(shí)痛苦多了。

　　行業(yè)要好、行業(yè)不好競爭格局就要好。這種情況下買整合能力強(qiáng)的龍頭，沒成長空間的行業(yè)也能找到有成長的企業(yè)。

　　但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，商業(yè)模式方面，要找創(chuàng)造價(jià)值的印鈔機(jī)，不能找鈔票粉碎機(jī)�？看罅客顿Y維系的增長就不能買了，資產(chǎn)保鮮保值期短的也回避，掙利潤不掙現(xiàn)金流的也回避。

　　再有，要考慮經(jīng)營效率和穩(wěn)定性。杠桿高的，高杠桿要可持續(xù)，利潤率高的，要能抵御競爭者，也要可持續(xù)，高周轉(zhuǎn)的，訂單充沛、供給到位，還要可持續(xù)。凈資產(chǎn)收益率要大于15%，總資產(chǎn)收益率也不能太低。

　　財(cái)務(wù)上，最好沒有有息負(fù)債，這種最安心了。有大量有息負(fù)債的，債務(wù)成本最好不要超4%，而且最好多債少貸款，股權(quán)融資不要太頻繁的。

　　看股價(jià)，最好不是陡陡的高高在上的，也不要是趴在地上死而不僵的，我已經(jīng)不企圖對抗市場了。

　　看股息，最好能超過3%，如果股價(jià)總是趴在地上，總得給個(gè)堅(jiān)持持有的實(shí)惠。

　　同樣的高ROE，可能會(huì)因?yàn)楦逷B而變得很不實(shí)惠，很低的PE，又很可能是周期或不可持續(xù)利潤在作怪，財(cái)務(wù)更多是描述過去，投資則是面向未來，融站網(wǎng)看報(bào)表投資，這個(gè)也很難。

　　要避開巔峰利潤，巔峰利潤帶來巔峰股價(jià)，高位站崗?fù)鄣摹?/p>

　　縱向比一比PE、PB、PS，橫向與其他同類型公司比一比，就更糾結(jié)了。

　　同類型公司？看起來同行業(yè)、同賽道，經(jīng)營策略、未來戰(zhàn)略、利基和業(yè)績釋放階段都不同，完全就是迥異的公司，哪有什么可比性。

　　思來想去，我發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在62倍市盈率的左江好像還是低估的，華經(jīng)網(wǎng)行情新聞我的燙手山芋，可能還是別人流著口水覬覦的獵物。

　　但不踏實(shí)的地方在于，華經(jīng)網(wǎng)行情新聞企業(yè)不會(huì)為了上市沖了兩三年的利潤吧？

　　這個(gè)利潤水平和經(jīng)營效率，會(huì)不會(huì)隨著體量放大而不可持續(xù)？

　　或者說，現(xiàn)在是不是已經(jīng)到瓶頸了，跟養(yǎng)元等一樣，營收和利潤還能放大嗎？

　　小企業(yè)上市帶來的治理結(jié)構(gòu)變化不會(huì)摧毀以前賴以生存的優(yōu)勢吧？

　　好吧，大周末的，想多了，更難了，這苦海啊，怎么度。