高估賣出，低估買入，看似這句話好像沒有問題，股民大家庭但仔細想想還是有點問題的，這個里面充滿著投機思維方式。首先高估和低估其實就是一個模糊的概念。芒格曾說過，如果一個股票的買入是為了賣出，那么這很難，在這估值本身就是一個比較難得問題。所以后來巴菲特說他愿意為優(yōu)秀的公司付出一個合理的價格。而不是早期格雷厄姆的撿煙蒂法則。

　　芒格說過，股民大家庭據統(tǒng)計股價的上漲本身公司的發(fā)展是同步的。拉長時間的角度看，即使在當時公司估值比較高的情況下買入股票，那么隨著時間的推移，小麥財經新聞公司的發(fā)展也會抹平當初的付出的高一點的價格。

　　優(yōu)秀的企業(yè)本身就會自己照顧好自己，如果大家都說公司的估值高，那么我們就要反過來思考一下究竟是不是高了，公司的發(fā)展是不可以填平高估值，公司所在行業(yè)是不是有足夠大的市場空間。所以，對于優(yōu)秀的企業(yè)，永遠都沒有賣出的時候，持有的時間是永久，好企業(yè)什么時候買都是對的，怕的就是你沒有買入優(yōu)質的股權，錯失了公司的成長。我想巴菲特永遠也不會賣出喜事糖果，一個現金流奶牛，僅僅因為估值高一點，就把這么好的股權輕易賣出，我想他不會的。

　　所以，企業(yè)的賣出會在什么情況下呢？那就企業(yè)開始走下坡路了，產品被替代，商業(yè)模式發(fā)生改變，企業(yè)不能很好的產生現金流了，那么這這樣的公司就應該賣出了。如果一個公司發(fā)展的好好的，每年產生大量的現金流，僅僅因為估值高就輕易賣出，本質上還是一種投機思維。豈不知優(yōu)質的股權賣出還能不能接回來，然后有可能買入了一個垃圾公司的股權。若干年后財富的差距顯而易見。

　　優(yōu)質的公司什么時候買都是對的，沒有賣出的時候，用高估賣出，低估買入的方法對待優(yōu)質公司是非常錯誤的思想。

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