3月31日上午消息，TCL科技發(fā)布2022年全年業(yè)績報(bào)告。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1665.5億元，同比增長1.8%，凈利潤17.9億元，歸屬于上市公司股東凈利潤2.6億元。

　　其中，TCL半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入657.2億元，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營收670.1億元，同比增長63.0%，凈利潤70.7億元，同比增長59.5%，整體表現(xiàn)最為突出。

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖及居民消費(fèi)熱情復(fù)蘇，新一輪大尺寸換機(jī)潮加速啟動，面板行業(yè)迎來上行周期，尤其大尺寸面板開始迎來漲價(jià)熱潮，作為大尺寸龍頭的TCL科技業(yè)績有望迎來修復(fù)，業(yè)務(wù)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)彈性逐漸顯現(xiàn)。

　　面板供需進(jìn)入健康水平，行業(yè)集中度提升

　　2022年，半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷全球寒冬，受地緣沖突、通貨膨脹等超預(yù)期因素沖擊，終端需求大幅下滑，顯示產(chǎn)品價(jià)格跌至歷史低位。根據(jù)群智咨詢預(yù)計(jì)，2022年整體的面板行業(yè)產(chǎn)值下滑約27%。

　　產(chǎn)業(yè)下行促成行業(yè)格局進(jìn)一步優(yōu)化，2022年隨著三星全面退出LCD、韓臺廠商逐步轉(zhuǎn)向IT及其他細(xì)分市場，全球面板行業(yè)進(jìn)一步向大陸面板廠商集中，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，2022年大陸廠商的TV面板行業(yè)市場份額已高達(dá)70%，其中近60%來自三家大陸廠商。而隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提升，大陸廠商控產(chǎn)控價(jià)能力將進(jìn)一步提升，競爭格局也趨于健康有序。

　　面對面板市場需求波動劇烈，頭部面板廠商可以通過控制產(chǎn)能、維持供需關(guān)系的平衡，從而為供需健康、面板價(jià)格穩(wěn)定構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。為應(yīng)對此輪需求側(cè)超預(yù)期沖擊，6月以來龍頭面板廠商主動下調(diào)稼動率，通過以銷定產(chǎn)推動行業(yè)供需關(guān)系重回健康水平。據(jù)CINNO數(shù)據(jù)，全球面板廠稼動率在去年9月下降至60%以下的低點(diǎn)。

　　伴隨面板廠主動下調(diào)稼動率以及去庫存深化，去年四季度以來頭部面板廠的庫存水位已降至2周以內(nèi)，品牌廠庫存也大幅回落，全產(chǎn)業(yè)鏈庫存均維持在健康水位。進(jìn)入2023年，面板行業(yè)不斷釋放積極訊號，據(jù)集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，繼2月底面板價(jià)格開啟上漲以來，3月下旬32/43/55/65英寸TV面板價(jià)格分別上漲1/1/3/6美元。

　　伴隨面板去庫存的深化以及下游需求旺季到來，頭部品牌廠商積極采購，市場信心進(jìn)一步增強(qiáng)，行業(yè)逐漸企穩(wěn)并進(jìn)入恢復(fù)性發(fā)展趨勢。對此，TCL方面表示，“堅(jiān)定看好在數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮下，半導(dǎo)體顯示作為核心信息載體和主要交互界面的發(fā)展趨勢及產(chǎn)業(yè)價(jià)值。另一方面，供給側(cè)日漸穩(wěn)定，頭部企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)不斷增強(qiáng)，顯示產(chǎn)業(yè)集中度顯著提升，產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)能力進(jìn)入新的平衡，半導(dǎo)體顯示投資回報(bào)率將穩(wěn)步回升”。

　　大尺寸面板加速漲價(jià)，有望迎來業(yè)績修復(fù)

　　2023年，兩會政府工作報(bào)告將GDP增速目標(biāo)確定為5%，同時(shí)推行積極財(cái)政政策，一系列促消費(fèi)舉措紛紛落地，加之3月央行全面降準(zhǔn)，釋放中長期流動性約5500億元，消費(fèi)動能加速釋放。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月社會消費(fèi)品零售總額同比增長3.5%。

　　伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及各項(xiàng)政策加持，新一輪換機(jī)周期或?qū)⒓铀匍_啟，大尺寸化成為面板需求增長的主要?jiǎng)恿�。�?jù)集邦咨詢公布的3月下旬?dāng)?shù)據(jù)，3月顯示電視面板全尺寸調(diào)漲，32、43、55、65吋面板均價(jià)分別為30、52、88、120美元/片，漲幅分別為3.4%、4.0%、6.0%、9.1%。

　　可以看出，55吋以上大尺寸面板價(jià)格在本輪周期中的漲幅顯著高于中小尺寸面板。這主要得益于大尺寸換機(jī)需求的推動，以及當(dāng)前大尺寸電視價(jià)格已處于歷史底部，進(jìn)一步形成對下游需求的刺激。伴隨銷售旺季的到來，大尺寸面板價(jià)格的反彈速度更快、銷售邊際復(fù)蘇更顯著。

　　作為全球大尺寸面板龍頭，TCL科技旗下TCL華星在LCD大尺寸領(lǐng)域始終保持規(guī)模優(yōu)勢，大尺寸業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)近60%。從市場份額上看，TCL華星55吋和75吋產(chǎn)品份額全球第一，65吋產(chǎn)品份額全球第二。同時(shí)，受益于集中建廠的管理效率、良好的品牌客戶結(jié)構(gòu)以及高端產(chǎn)品份額的提升，TCL華星大尺寸業(yè)務(wù)具備顯著的相對競爭力。

　　伴隨大尺寸面板需求的增長及價(jià)格的快速反彈，公司盈利能力有望率先修復(fù)。

　　從產(chǎn)能側(cè)來看，華星光電是全球少數(shù)擁有11代線的面板廠商，其t6與t7兩條高世代線可實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)切割65吋、75吋等大尺寸產(chǎn)品，憑借高世代線所帶來的規(guī)模效應(yīng)、成本優(yōu)勢與技術(shù)優(yōu)勢，TCL科技在大尺寸領(lǐng)域的市場份額還有望繼續(xù)提升。

　　此外，TCL科技已形成圍繞半導(dǎo)體顯示與新能源光伏產(chǎn)業(yè)的深度布局，未來也將充分受益于半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇以及新能源光伏產(chǎn)業(yè)的高景氣發(fā)展，為公司帶來更多的增長可能。（文猛）

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