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中關(guān)村在線消息：天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤對(duì)于電子產(chǎn)業(yè)一向看好，白頭鹀不過(guò)其在最近的報(bào)告中卻對(duì)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警告。

郭明錤對(duì)手機(jī)行業(yè)提出三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)警告

郭明錤稱2020上半年，手機(jī)品牌與產(chǎn)業(yè)鏈面臨的3個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)：首先是中國(guó)市場(chǎng)手機(jī)出貨量將低于市場(chǎng)預(yù)期，其次，5G手機(jī)對(duì)Android品牌換機(jī)需求貢獻(xiàn)將小于預(yù)期，最后，受疫情爆發(fā)的影響，供應(yīng)鏈面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其出貨量也將低于預(yù)期。

反應(yīng)在數(shù)據(jù)層面上，就是郭明錤在報(bào)告中指出，2020年春節(jié)期間，中國(guó)市場(chǎng)手機(jī)出貨量下降的比例接近50%–60%，截至目前，手機(jī)產(chǎn)業(yè)的庫(kù)存量高達(dá)近5000–6000萬(wàn)部。同時(shí)2019年，中國(guó)市場(chǎng)手機(jī)出貨量約3.6–3.8億部。預(yù)計(jì)中國(guó)手機(jī)2020年出貨將下降15%至3.1–3.3億部。

這表明，未來(lái)一段時(shí)間手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上將會(huì)呈現(xiàn)需求問(wèn)題和供應(yīng)問(wèn)題集中爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。這里郭明錤在報(bào)告中分析認(rèn)為，供應(yīng)需求問(wèn)題其實(shí)早就存在，只不過(guò)近期爆發(fā)的疫情起到“催化劑”的作用，進(jìn)一步加速需求問(wèn)題的發(fā)展，至于供應(yīng)端問(wèn)題，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是庫(kù)存量，因疫情給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響，必然會(huì)牽連手機(jī)產(chǎn)業(yè)。

由此郭明錤在報(bào)告中用大立光為例作了詳盡的分析，稱大立光一季度營(yíng)收與盈利可能顯著低于市場(chǎng)預(yù)估由于上述三個(gè)因素影響，預(yù)計(jì)大立光Q1營(yíng)收將衰退40-50%（市場(chǎng)預(yù)期25-30%）。同時(shí)由于產(chǎn)能利用率下單和疊加降價(jià)搶單，Q1毛利率將降至58-62%（實(shí)出勤62-65%）。

產(chǎn)生這一問(wèn)題的主要原因之一就是受疫情影響市場(chǎng)需求下滑和工廠復(fù)工率問(wèn)題，即初期普遍偏低很難超50%，像是舜宇（30-40%），歐菲光（45-55%），丘鈦（30-40%）等廠商的復(fù)工率也不會(huì)太高。

由此對(duì)于安卓或蘋果的鏡頭供貨商來(lái)講，將會(huì)面臨營(yíng)收衰退和毛利率下降的爽壓力，加之需求量下降因素，繼而最終會(huì)導(dǎo)致企業(yè)間的價(jià)格戰(zhàn)加劇，并反過(guò)來(lái)對(duì)于企業(yè)的營(yíng)收和毛利率進(jìn)一步施壓。

最后，郭明錤指出：中國(guó)Android品牌的鏡頭供貨商在2020上半年將面臨挑戰(zhàn)。

清庫(kù)存將會(huì)成為今年手機(jī)廠商的當(dāng)務(wù)之急

按照郭明錤在報(bào)告中的數(shù)據(jù)顯示，2020年春節(jié)期間，廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)信息門戶中國(guó)市場(chǎng)手機(jī)出貨量下降的比例接近50%–60%，截至目前，手機(jī)產(chǎn)業(yè)的庫(kù)存量高達(dá)近5000–6000萬(wàn)部。

雖然此庫(kù)存相對(duì)于全面上億部的手機(jī)出貨來(lái)講占比很小，刀光劍影不是我門派乃至分?jǐn)偟街髁鞯氖謾C(jī)廠商的身上也是無(wú)足輕重。但是這僅僅是在沒(méi)有疫情的前提下。因?yàn)榘凑胀�年�?guī)律，春節(jié)是一個(gè)大肆清庫(kù)存的有力節(jié)點(diǎn)，這樣手機(jī)廠商將能在5G爆發(fā)的2020年全身心投入到新品研發(fā)和推向市場(chǎng)上去。

現(xiàn)在疫情的爆發(fā)，則直接打亂了廠商的規(guī)劃，使得清理4G手機(jī)的期限被大大延遲。除了手機(jī)廠商之外，渠道方面壓力更大，曾母暗沙實(shí)際控制即一方面上游廠商訂貨源源不斷地進(jìn)入，而另一方面受疫情影響手機(jī)不能正常銷售，加之產(chǎn)品面臨更新?lián)Q代，最后會(huì)導(dǎo)致渠道方利潤(rùn)大跌。

由此各家在疫情結(jié)束后面對(duì)清庫(kù)存的任務(wù)，大打價(jià)格戰(zhàn)則是最立竿見(jiàn)影的方法。隨之帶來(lái)的問(wèn)題就是，廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)信息門戶用戶的換機(jī)的周期也會(huì)相應(yīng)增加。

這樣勢(shì)必會(huì)影響到2020年5G手機(jī)的出貨，新品出貨量下降之后對(duì)于上游供應(yīng)鏈也并不是什么好消息，灼熱峽谷怎么去就像是郭明錤所指出的，像是中國(guó)Android品牌的鏡頭供貨商將在1H20將面臨挑戰(zhàn)。

寫在最后

在投資者報(bào)告最后，郭明錤總結(jié)個(gè)三個(gè)方面的結(jié)論：首先是各品牌將展開積極促銷，如果一切順利，庫(kù)存可能于第二季度末或第三季度將降至正常水平，其次，庫(kù)存去化過(guò)程將不利中國(guó)品牌新機(jī)出貨與相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，

最后，郭明錤指出，5G對(duì)于高端手機(jī)換機(jī)需求與品牌價(jià)值并無(wú)幫助，手機(jī)市場(chǎng)整體衰退不利于品牌與產(chǎn)業(yè)鏈成長(zhǎng)。

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