文/古泉君

　　在過去的20年間，賈斯科維休斯憑借著海量的專利優(yōu)勢(shì)，高通一直都是通信行業(yè)的大贏家之一，下游廠商們無論是否情愿，都需要給高通繳納高額的授權(quán)費(fèi)。

　　但大客戶的倒戈，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的崛起，以及各種官司的纏身，高通也遇到了一些麻煩。

　　11月7日，高通公布了第四財(cái)季及2019年的財(cái)報(bào)。這應(yīng)該是4G時(shí)代，高通的最后一份財(cái)報(bào)了，盡管表現(xiàn)超過預(yù)期，但高通的營收，已經(jīng)是連續(xù)第五年下滑。

　　連續(xù)下跌，但超出預(yù)期

　　第四財(cái)季，高通營收為48億美元，較去年同期下滑17%，煩請(qǐng)惠存凈利潤為5億美元，去年同期則是凈虧損5億美元，表現(xiàn)均超分析師預(yù)期，但環(huán)比上季度下跌較慘。財(cái)報(bào)公布后，新能量電力商務(wù)網(wǎng)高通股價(jià)漲逾6%。

　　高通盈利能力最強(qiáng)的業(yè)務(wù)，自然是專利授權(quán)（QTL事業(yè)部），第四財(cái)季該事業(yè)部營收為11.5億美元，云南移動(dòng)企信通同比增長4%，而半導(dǎo)體方面（QCT業(yè)務(wù)部），收入為36.1億美元，同比下降22%。出貨了1.52億片芯片，比去年同比下降34％，一方面是手機(jī)是市場(chǎng)的飽和，另一方面則是貿(mào)易摩擦的影響。

　　而整個(gè)2019財(cái)年，高通營收同比增長7%至243億美元，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下營收同比下滑14%至194億美元，營業(yè)利潤則為77億美元，凈利潤44億美元。而這已經(jīng)是目前高通的營收已連續(xù)第五年下滑。

　　對(duì)于未來業(yè)績的展望，高通預(yù)計(jì)2020財(cái)年Q1營收為44～52億美元（分析師預(yù)期為48億美元），炎月之魂QTL收益為13～15億美元之間。

　　好消息，還能再薅幾年蘋果的羊毛

　　5G無疑是高通眼下最大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

　　在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上，高通CEO史蒂夫·莫倫科普夫（Steve Mollenkopf）預(yù)測(cè)，5G手機(jī)的出貨量會(huì)在明年的第三財(cái)季加速，明年整體智能手機(jī)的出貨量將增長約3％。其CFO也表示，明年春季的MWC，以及秋天的旗艦機(jī)，會(huì)是5G出貨的拐點(diǎn)。

　　高通這樣的商業(yè)模式，對(duì)于大客戶的依賴是很強(qiáng)的。而高通與某個(gè)大客戶的相愛相殺，如今到了中場(chǎng)休息的時(shí)候。蘋果，會(huì)“短暫”地回歸高通的懷抱。今年4月，蘋果選擇與高通和解，并向后者支付了45億美元，以及達(dá)成一項(xiàng)長期的合作協(xié)議。在蘋果自研基帶芯片沒能上市之前（保守估計(jì)要3年），高通還是能從蘋果身上繼續(xù)賺錢，而明年的5GiPhone，大賣幾乎是注定的，這又是一筆可觀的營收。

　　全球智能手機(jī)市場(chǎng)飽和，換季周期下降，對(duì)于高通的影響是相當(dāng)直接的。好在，智能手機(jī)市場(chǎng)的衰退看起來終于要停止了。這得益于5G和大屏幕，高性價(jià)比手機(jī)的推動(dòng)。在剛剛過去的Q3中，全球智能手機(jī)的出貨量基本與去年同期持平，停止了連續(xù)7個(gè)月的同比下降，高通預(yù)測(cè)，明年5G芯片的出貨將達(dá)到2億。

　　對(duì)于高通來說，另一個(gè)好消息是，過去的一段時(shí)間，包括蘋果在內(nèi)的數(shù)樁官司得到了解決，這使得他們能把更多的精力放到業(yè)務(wù)上，同時(shí)打消投資者的擔(dān)憂。

　　壞消息，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們跑得越來越快

　　5G將至，這無疑將是又一輪的洗牌期。各大廠商都已磨刀霍霍。

　　事要兩面看，蘋果雖然向高通“妥協(xié)”了，但在收購英特爾基帶部門后，發(fā)力自研就不再是什么秘密。高通有累計(jì)的專利優(yōu)勢(shì)，這使得下游終端廠商必須乖乖交錢。但蘋果雄厚的財(cái)力，使得他們有底氣砸錢去搞研發(fā)，專利不夠，大不了接著收購嘛。對(duì)于蘋果來說，這是一勞永逸的解決辦法，也是高通失去蘋果這個(gè)大客戶的開始。

　　全球前幾大手機(jī)廠商中，三星對(duì)高通貌合神離，自研的腳步從未停止，蘋果這幾年寧可被罵，也要堅(jiān)持使用英特爾基帶，足見其對(duì)于高通過路費(fèi)的深惡痛絕，華為就更不用多說。

　　高通的“慢節(jié)奏”，也給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可乘之機(jī)。

　　華為在雙模5G上的支持，領(lǐng)先了高通小半年的時(shí)間，盡管眼下SA組網(wǎng)還為鋪開，但更早的出貨就有更長時(shí)間為研發(fā)和市場(chǎng)做準(zhǔn)備，新能量電力商務(wù)網(wǎng)在中國市場(chǎng)，華為已經(jīng)占據(jù)了統(tǒng)治地位。雖然華為屢次向外界表示，會(huì)選擇海思和第三方供應(yīng)商混用，但高通的比例顯然越來越低了。

　　而其他廠商也“等不起”高通了。比如vivo就選擇了和三星合作，官宣了搭載三星Exynos 980雙模5G芯片的新機(jī)X30系列，將于年內(nèi)推出，vivo是目前在5G上最激進(jìn)的國產(chǎn)廠商之一，高通似乎已經(jīng)填不飽這樣廠商的胃口。高通年底的雙模芯片是7系，旗艦芯片還要等到明年上半年，這顯然給了對(duì)手可乘之機(jī)，另外，聯(lián)發(fā)科的雙模5G芯片也在路上了。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們明顯加快了腳步，如果說過去高通能躺著掙錢，現(xiàn)在，必須得跑起來了。

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