北京時間10月23日消息，特斯拉今天公布三季度財報，期內(nèi)營收63.03億美元，同比減少7.6%，歸于股東的凈利1.43億美元，同比下滑54%。

　　財報公布后，特斯拉創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官馬斯克（Elon Musk），首席技術(shù)官扎卡里·科克霍恩（Zachary Kirkhorn），投資者關(guān)系主管馬丁·維埃查（Martin Viecha），能源運(yùn)營主管庫納·吉諾塔（Kunal Girotra）參加財報分析師會議。

　　分析師將問題提交給維埃查，再由特斯拉高管回答。以下為財報電話會議問答環(huán)節(jié)實錄：

　　維埃查：第一個問題，特斯拉創(chuàng)造需求的機(jī)會在哪里？光靠口碑營銷足夠嗎？或者說，在不久的將來我們會看到特斯拉商業(yè)廣告嗎？

　　馬斯克：口碑營銷足以拉動我們的需求，讓需求超過生產(chǎn)。就目前來說，我們不需要打廣告。到了未來某個時間點，我們可能會啟用廣告宣傳，但不會用傳統(tǒng)方式進(jìn)行，我們只是想告知消費(fèi)者，確保他們了解產(chǎn)品，我們不會在廣告中使用通用手段。

　　維埃查：除了機(jī)器人的士，無人駕駛技術(shù)，在未來3年內(nèi)，你覺得還會有哪些激動人心的業(yè)務(wù)是投資者沒有理解的，或者忽視的？

　　馬斯克：我覺得，對于特斯拉能源業(yè)務(wù)的增長，投資者理解不深刻。從長遠(yuǎn)來看，能源業(yè)務(wù)（Tesla Energy）的規(guī)模?變得和特斯拉汽車部門或者汽車業(yè)務(wù)一樣大，或者大小差不多。這點是大家沒有好好理解的。我覺得能源業(yè)務(wù)未來會很龐大，重要性和特斯拉太陽能業(yè)務(wù)（Tesla Solar）差不多。總之，特斯拉太陽能和特斯拉能源（主要是電池存儲產(chǎn)品）是投資者最忽視的。

　　為什么？在過去18個月或者2年的時間里，我們轉(zhuǎn)移了大量資源，這是原因之一。我們從公司其它部門調(diào)配資源，用來支持Model 3生產(chǎn)，解決Model 3生產(chǎn)問題，簡化Model 3設(shè)計。

　　所以說，在大約一年半的時間里，我們從特斯拉能源部門奪走了工程資源及其它資源，甚至改變了Powerwall，Powerpack電芯生產(chǎn)線，讓它們?yōu)槠�車生產(chǎn)電芯，因為汽車電池電芯嚴(yán)重短缺。

　　到了現(xiàn)在，Model 3的生產(chǎn)已經(jīng)步入正軌，朝著更好的方向前進(jìn)，我們重新分配資源，投向特斯拉太陽能和存儲業(yè)務(wù)。到目前為止，這些業(yè)務(wù)的增長很健康，未來也會很好。我們必須這樣做。為什么？很簡單，如果我們不能解決Model 3問題，特斯拉就活不下去�？上�，這樣做會影響公司其它部門的發(fā)展。

　　未來，特斯拉能源會成為特斯拉的主要組成部分，我毫無夸大之意。從一開始，特斯拉的使命就是推動人類加速向可持續(xù)能源轉(zhuǎn)移，也就是說要生產(chǎn)可持續(xù)能源，讓汽車使用可持續(xù)能源。

　　我覺得，未來當(dāng)我們告訴大家特斯拉生產(chǎn)了多少汽車時，還會告訴大家特斯拉生產(chǎn)了多少可持續(xù)能源，或者告訴大家我們的客戶用特斯拉產(chǎn)品生產(chǎn)了多少可持續(xù)能源。到時，我們生產(chǎn)的可持續(xù)能源可能會和特斯拉汽車消耗的能源差不多。

　　有人說電動汽車使用骯臟的煤電，從長遠(yuǎn)來看，它會用上干凈的太陽能。太陽能來自眾多企業(yè)，不只是特斯拉一家。可持續(xù)生產(chǎn)和可持續(xù)消耗，這就是我們正在追求的。

　　維埃查：接下來的問題與無人駕駛有關(guān)。市場不同，無人駕駛監(jiān)管規(guī)定也不同，到時特斯拉會不會在不同的市場銷售不同的無人駕駛組成模塊呢？例如，目前特斯拉的策略是銷售打包產(chǎn)品，未來會不會分開銷售Autopilot或者Summon，這樣可以提升普及率，獲得更多數(shù)據(jù)，會這樣做嗎？

　　馬斯克：我們會繼續(xù)以捆綁的方式銷售無人駕駛組件。?言之，當(dāng)你購買相關(guān)產(chǎn)品時，里面已經(jīng)有基本的Autopilot。接下來我們要推出真正的無人駕駛汽車，Smart Summon只是起點。系統(tǒng)包含兩大組成部分，一是可以在公路上啟用的Autopilot，二是Summon，可以低速泊車，做其它一些事。

　　現(xiàn)在我們要解決高速低速的中間部分，比如出現(xiàn)交通燈怎么辦，出現(xiàn)停車標(biāo)志怎么辦，如何穿過多風(fēng)的道路。這是我們目前的工作重點。很明顯，你需要這樣的技術(shù)，每個人都需要。

　　正如我之前所說的，洛奇小冊子現(xiàn)在特斯拉已經(jīng)可以將軟件上傳到汽車，讓汽車變成機(jī)器人的士，明年年底之前，它就會成為汽車的一大功能。今年年底之前，它就會以基本功能的形式出現(xiàn)，明年年底之前，它會變得足夠可靠。

　　當(dāng)然，這種技術(shù)還需要得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，地區(qū)不同，它們的態(tài)度也會不同。不過我認(rèn)為，從非機(jī)器人的士向機(jī)器人的士轉(zhuǎn)型，這是人類歷史上資產(chǎn)價值轉(zhuǎn)變力度最大，增長最多的一次。

　　維埃查：好的，讓我們進(jìn)入下一個問題。你預(yù)計Model Y汽車什么時候發(fā)布？當(dāng)Model Y推出時，F(xiàn)remont工廠Model 3的產(chǎn)量會不會減少？Model Y的毛利率與Model 3相比處在怎樣的水平？

　　馬斯克：關(guān)于發(fā)布的時間，我們已經(jīng)說過了。最重要的是量產(chǎn)時間，所謂量產(chǎn)就是周產(chǎn)量超過1000輛。我們深信能在2020年年中之前達(dá)到目標(biāo)，相信不會晚于這一時間。

　　從利益的角度看，我們希望Mode Y的推出不會影響Model 3生產(chǎn)。車身生產(chǎn)線是獨立的，油漆加工線也是獨立的，不會干擾到Model 3。所以我們認(rèn)為Model 3的產(chǎn)量不會下滑。至于利潤率，科克霍恩你有什么想說的嗎？

　　科克霍恩：說到利潤率，我們預(yù)計Model Y的ASP（平均售價）會比Model 3稍微高一些，整個行業(yè)都是這樣的，轎車和CUV是有差別的。我們正在努力控制Model Y成本，預(yù)計Model Y的成本與Model 3差不多。

　　當(dāng)Model Y項目啟動之后，首先要做的就是提升效率，當(dāng)生產(chǎn)漸漸趨于穩(wěn)定，相信它的利潤率會相對比較高。公司內(nèi)部對Model Y充滿期待。

　　維埃查：來自機(jī)構(gòu)投資者的最后一個問題。FSD（完全無人駕駛）組件的配售率（指FSD與汽車銷售的比例）是多少？當(dāng)FSD配售率提升后，你們?nèi)绾芜x擇，是維持較高的毛利率，洛奇小冊子獲得財務(wù)收益，還是降低價格，拉升汽車交付量？

　　科克霍恩：我覺得我們沒有必要降低FSD的價格，當(dāng)功能越來越完整，性能越來越強(qiáng)，我們預(yù)計FSD的價格會略有上升。我們的現(xiàn)金毛利率明顯高于GAAP毛利率，為什么會這樣呢？因為還有一些未確認(rèn)的營收，它們與FSD配售率有關(guān)。

　　我覺得有6億美元或者5億美元的未確認(rèn)營收，如果你將這部分營收考慮進(jìn)去，就會發(fā)現(xiàn)特斯拉基于現(xiàn)金的實際毛利率比GAAP毛利率高。

　　維埃查：接下來的問題來自零散投資者。第一個問題來自Craig。他的問題是這樣的：關(guān)于DeepScale收購，你能提供更多細(xì)節(jié)嗎？在今年年底之前，特斯拉無人駕駛汽車可以識別街道上的交通燈和停車標(biāo)志嗎？能正確回應(yīng)嗎？

　　馬斯克：DeepScale是一家小公司，只有12名員工，他們開發(fā)的技術(shù)可以提升神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的效率，我覺得這種技術(shù)很實用。具體結(jié)果如何還要觀望，這宗收購規(guī)模挺小，我們想用它的技術(shù)優(yōu)化FSD。我們的意圖是這樣的，希望收購能幫我們達(dá)到目標(biāo)。

　　維埃查：第二個問題。新聞?wù)f特斯拉已經(jīng)開始為中國市場生產(chǎn)Model 3汽車。關(guān)于Gigafactory 3的生產(chǎn)情況，你能提供最新的信息嗎？對于第二座正在建設(shè)的大樓，它有什么用呢？你能說說嗎。媒體說這幢大樓會成為電池生產(chǎn)基地，是這樣嗎？

　　馬斯克：我們已經(jīng)在中國試產(chǎn)Model 3，就是讓汽車通過整個系統(tǒng)，進(jìn)展很快。再過幾個月就能量產(chǎn)了。第二幢大樓是為電池生產(chǎn)和模塊生產(chǎn)準(zhǔn)備的。除了現(xiàn)有工廠，我們需要更多設(shè)施，因為我們要在上海生產(chǎn)Model Y。

　　維埃查：特斯拉保險業(yè)務(wù)發(fā)展如何，能就最初的進(jìn)展做一些說明嗎？什么時候會擴(kuò)充到全美國，什么時候向國際市場推廣？

　　科克霍恩：我們已經(jīng)在加州推出特斯拉保險（Tesla Insurance）服務(wù)，對于目前的結(jié)果我們相當(dāng)滿意。我們正在努力，希望能早一些在美國其它州推出，然后會在其它一些國家推出。我們無法提供具體時間表，但我們的確在加速前進(jìn)，因為從加州的情況看，特斯拉保險很受歡迎。

　　馬斯克：我認(rèn)為，第三方保險公司也為我們的客戶提供費(fèi)用合理的保險服務(wù)，這給我們的業(yè)務(wù)帶來一些影響。

　　科克霍恩：完全同意。我們的目標(biāo)不是讓特斯產(chǎn)保險拿下很大的市場，我們只是想給客戶提供更多選擇。讓保險成本更合理，這才是最終目標(biāo)。

　　馬斯克：是的，的確如此。

　　維埃查：來自零散投資者的最后一個問題。你說今年年底之前，特斯拉就會開發(fā)出功能完整的無人駕駛汽車，有人對你的說法存在懷疑，所謂的“功能完整”到底是什么意思？大家很困惑。你能談?wù)剢�？到底FSD會有什么基本功能呢？能說說嗎？

　　馬斯克：所謂的“功能完整”，意思就是說汽車可以從用戶的住宅開到公司，基本不需要人干預(yù)。汽車仍需要人來監(jiān)督。在交通干道上，汽車可以高速自動行駛，還能用中間速度自動行駛，也就是說它可以識別交通燈和停車標(biāo)志。

　　總之，功能完整的無人駕駛汽車行駛時，大多時候不需要人干預(yù)，但仍然需要人來監(jiān)督。我講過很多次，自動行駛分成三個等級。如果汽車可以自動行駛，但偶爾需要人來監(jiān)督，干預(yù)，這就是完整的自動駕駛。不是說汽車在任何環(huán)境，任何地方，任何極端環(huán)境下都能自動駕駛，只是大多時候能自動駕駛。

　　然后要進(jìn)入下一階段，按照特斯拉的理解，就是說汽車可以在不需要人監(jiān)督的情況下安全自動行駛。再然后是第三階段，此時監(jiān)管機(jī)構(gòu)確信汽車可以在不需要人監(jiān)督的情況下自動駕駛。三種情況，各有不同。

　　馬斯克：是的，我認(rèn)為，這與特斯拉的使命一致，即在電池和動力系統(tǒng)，或者其他等方面，幫助別的電動汽車公司。所以，這是我們樂意看到和接受的。眾所周知，我們的專利是開源的，它們不會阻礙電動汽車，太陽能或電池存儲等技術(shù)的發(fā)展。我們也絕對愿意向其他汽車公司提供電池和動力系統(tǒng)，甚至其他產(chǎn)品。

　　麥格里銀行分析師梅納德·烏姆（Maynard Um）：我有兩個問題。首先，10.0版本的軟件中添加了許多新功能。在您的致股東信中，您說這些新功能為將來的事情奠定重要基礎(chǔ)。那您是否可以透露一些長期計劃或您自己對軟件平臺發(fā)展方向的愿景，以及您是否打算讓這些機(jī)會得到變現(xiàn)？

　　馬斯克：信息娛樂系統(tǒng)的目的是提供用戶在車內(nèi)的最大樂趣。我認(rèn)為，大多數(shù)汽車公司并沒有真正考慮到這一點。但可以肯定的是，我們希望提供最大樂趣——最大化汽車的體驗，讓汽車不再只是沒有靈魂和性格的冷冰冰的交通工具。

　　我們希望汽車是有趣的，用戶喜歡的。因此，我們可以做的事情有很多，因為人們每天呆在他們汽車?yán)锏臅r間有好幾個小時，除了洗澡，上洗手間之外等等，每天占到人們活動時間的挺大一部分。這段時間相對長。我想，也許會有某種方法可以將這段時間利用起來，加以變現(xiàn)。但我們目前還沒有真正開始考慮這件事。

　　我們的目標(biāo)是，找到，你在車?yán)锟梢哉业降淖畲髽啡�。顯然，隨著自動駕駛程度越來越高，車內(nèi)娛樂的機(jī)遇將越來越大。我們會關(guān)注這個方向，這也是我們的目標(biāo)。

　　烏姆：好的。然后，您是否幫助我們更好地理解一下排放額度的機(jī)會？隨著歐盟標(biāo)準(zhǔn)將在明年開始收緊，雖然我沒有確切的數(shù)據(jù)，但您是否可以幫助我們理解，這里是否存在巨大的機(jī)會？還有，您是否與OEM正在進(jìn)行任何對話？非常感謝。

　　馬斯克：我們一直與OEM廠商們有接觸。不過，你可以從我們的財務(wù)報表中看到，免稅額度和排放額度并未占到我們收入的很大一部分。我想說，扎克，我們上個季度的數(shù)據(jù)是多少？

　　柯克霍恩：1億多美元。

　　馬斯克：所以大約占到1.5%的樣子。這個占比一點也不大。顯然，這在美國不是特別明顯，原因大家都知道。雖然我們覺得這對未來不是什么好事，但現(xiàn)實就是如此。而在歐洲，大家的環(huán)境保?意識比較高，但我們也并不指望這會帶來哪些重大利好，也許會有好處，也許沒有，我們不知道。總之，我們不依賴這些。

　　柯克霍恩：馬斯克的回答已經(jīng)很充分了。我想說，我們的預(yù)期是，這些額度收入會隨著時間而增加，但未必會每個季度都有所體現(xiàn)。從第二季度到第三季度，數(shù)據(jù)確實在增長，但其中有一些是基于我們制造和交付的汽車數(shù)量為基準(zhǔn)的，還有一些是以交易為準(zhǔn)，這些交易可隨時發(fā)生。

　　因此，我們一直在于汽車制造商討論這個問題。但在公司內(nèi)部，我們對業(yè)務(wù)的管理，并不依靠任何來自于監(jiān)管補(bǔ)助的利潤或現(xiàn)金流。相反，我們將其視為純粹的增量。我的建議是，每個人都應(yīng)該有這樣的意識。額度收入單純就是額外的收入補(bǔ)充。

　　馬斯克：不過這當(dāng)然也是一件好事，有助于加速可持續(xù)能源的出現(xiàn)。但是，我認(rèn)為，除了美國，這似乎已經(jīng)是一個大趨勢。而在美國的話，未來也會成為一個大趨勢。

　　個人投資者：首先，近來行業(yè)內(nèi)有很多關(guān)于電動皮卡的動向。那請問您是否有任何新的消息，或者打算日后推出這樣一款電動皮卡？第二問題是，有關(guān)季初到現(xiàn)在的訂貨簿。您是否解釋一下基線是什么？以及地域組合的情況。

　　馬斯克：我覺得對特斯拉的Cyber Truck已經(jīng)說了很多了。我相信，Cyber Truck會成為我們有史以來的最佳產(chǎn)品。這只是我的看法。需求，看上去也很強(qiáng)勁。

　　柯克霍恩：我之前提到的基線是，從第二季度來看，各個市場上的訂單率都很高。我認(rèn)為，隨著越來越多人開始接受電動汽車，我們也備受鼓舞。我認(rèn)為，競爭性產(chǎn)品有助于提高人們對電動汽車的人士，并且消費(fèi)者的總體興趣也在上升。所以，我們內(nèi)部的重點是盡快利用現(xiàn)有設(shè)備提高產(chǎn)品，并加快新產(chǎn)能建設(shè)。我們相信，每個人都應(yīng)該擁有一輛電動汽車，因為我們需要不斷加快步伐。

　　馬斯克：是的，沒錯。我們希望特斯拉能夠取代全球車輛的1%。當(dāng)然，全球車輛的基數(shù)十分龐大。我們相信，這是一個不錯的目標(biāo)。但我也確實認(rèn)為，隨著人們逐漸放棄內(nèi)燃機(jī)汽車，市場對新車的需求將不斷上升。就好比當(dāng)人們開始購買CRT電視后，銷售率基本上代表了換新率。因為你不會購買新的CRT電視，除非它壞了。

　　但是當(dāng)平面電視問世后，需求就發(fā)生了質(zhì)的變化。因為大屏幕的平面電視比小屏幕CRT電視好太多。我相信，對于電動汽車，也是類似的情況。人們不會因為舊車壞了才去買新車，而是因為電動汽車更好才去換新車，尤其是當(dāng)電動汽車還具有自動駕駛功能時。

　　New Street Research分析師皮埃爾·菲拉格（Pierre Ferragu）：我想知道您現(xiàn)在對Model S和Model X的看法。這兩款車的交付，跟上一季度比較，似乎沒有增長。反倒是Model 3侵吞了大量需求。所以，這兩款汽車的未來前景如何？您是否有什么新的策略？

　　馬斯克：Model S和Model X其實是兩款非常小眾的產(chǎn)品。我的意思是，它們的價格偏高，制造量也不多。但說實話，我們會繼續(xù)生產(chǎn)更多的Model S和Model X，但只為情懷，不為其他。事實上，這兩款汽車對未來并不十分重要。

　　Model S和Model X本身是非常出色的電動汽車。Model S也被評為Motor Trend的歷史上最佳汽車。非常不可思議，尤其是新款還配有可變阻尼懸架，舒適的駕駛空間，帶HEPA過濾的空氣凈化器等等。它是最快的汽車之一，駕駛輕松，也非常安全。而Model X更像是汽車界的復(fù)活彩蛋。所以，很多藝術(shù)家和音樂家都喜歡買這款汽車。說到底，它更像是一件藝術(shù)品。

　　柯克霍恩：我補(bǔ)充一下。他們絕對是現(xiàn)象級的汽車。我們也在增加本季度增加了Model S和Model X的產(chǎn)量，以滿足不斷增長的需求。因此，我想說的是，隨著Model 3的推出，加快生產(chǎn)和生產(chǎn)逐漸穩(wěn)定，我們現(xiàn)在可以慢慢有精力去平衡Model S，Model X和Model 3之間的關(guān)系。因此，第三季度的交付數(shù)據(jù)未能完全體現(xiàn)該季度的產(chǎn)品收入。而且Model S和Model X的訂單率持續(xù)保持強(qiáng)勁增長，我們預(yù)期該數(shù)據(jù)將會在第四季度的交付量中有所體現(xiàn)。

　　馬斯克：Model S目前的續(xù)航是370英里，準(zhǔn)確來說是373英里。再加上一些軟件的改善，我們相信，Model S的表現(xiàn)會更好。我剛忘記提了，我們預(yù)計將在數(shù)周后發(fā)布一個更新，改善Mode S，X和3的電池。通過固件的改善，電池可以提升5%。德魯，你有什么補(bǔ)充的嗎？

　　巴格利諾：我們?nèi)栽诓粩鄡?yōu)化產(chǎn)品中的電機(jī)控制。5%的性能提升。?有單踏板駕駛也可以改善續(xù)航，提高舒適度。?有更快的超級充電功能，等等。

　　未來，我們還會帶來更多更新和改善。

　　菲拉格：我還有一個關(guān)于Model Y的問題。當(dāng)你發(fā)布Model Y的時候，它會不會也蠶食Model 3的需求？您是否想過這一點，以及打算如何解決這個問題？

　　馬斯克：我不覺得Model Y會蠶食Model 3的需求。Model Y是SUV，而Model 3是轎車。

　　柯克霍恩：沒錯。一個比較理想的參照是，我們發(fā)布Model X的時候，Model S已經(jīng)上市。

　　馬斯克：但Model S的銷量是增加的。

　　柯克霍恩：也不存在任何蠶食需求的問題。

　　馬斯克：相反的是，Model X發(fā)布后，Model S的銷量仍在增加。

　　柯克霍恩：這是我們能給出的一個比較理想的參考例子。

　　瑞士信貸分析師丹·利維（Dan Levy）：晚上好。我的第一個問題跟超級工廠3（Giga III）有關(guān)。您的目標(biāo)是每周3000輛汽車。但我們在佛蒙特（Fremont）看到的是，Model 3的產(chǎn)量提速并不順利。所以，您是否先加速生產(chǎn)，然后再減少產(chǎn)量來解決瓶頸呢？

　　鑒于這是一個新的工廠，一周多少的產(chǎn)量算是比較穩(wěn)定呢？比如，你實現(xiàn)了每周3000輛的產(chǎn)能目標(biāo)，但是否該季度每周都可以保持這樣的產(chǎn)能，還是說在該季度內(nèi)，這個目標(biāo)時而能達(dá)到時而達(dá)不到？

　　馬斯克：它應(yīng)該可以比Model 3更順利一點。因為零部件之間存在很多共同之處。但是，如果你想要一個更加理性的時間框架，產(chǎn)能最終是會變得平穩(wěn)。但從每周角度來看，顯然還是會上下波動的。比方說，它可能會跟股市類似。單周來看，你覺得股市平穩(wěn)嗎？但是從兩個或三個季度來看，其實是非常平穩(wěn)的。毫無疑問，我們的產(chǎn)量也會超過每周3000輛。

　　利維：還有一個小問題。您之前提到，您對Tesla Energy的未來很有信心。我們知道，過去的一個挑戰(zhàn)是將能源方面的資源重新分配到汽車方面。那您現(xiàn)在能解釋一下，能源這塊增長更快的是太陽能還是存儲？既然您現(xiàn)在可以重新分配資源，這對容量有什么要求？

　　馬斯克：按百分比計算，太陽能的增長最快，但電池存儲的增長也會提高。我認(rèn)為，這兩塊的增長，日后有可以超過電動汽車。目前，他們的基數(shù)還比較小。我認(rèn)為，從同比增長率來看的話，它們的表現(xiàn)是相當(dāng)驚人的。跟上一季度比，可能存在一些季節(jié)性因素等導(dǎo)致的波動，但從一整年的水平上來看，增長很明顯。

　　再說回太陽能，冬天的太陽能安裝率一般都不高，尤其是在東海岸。因為屋頂上都是雪和冰塊。不過天氣回暖之后，安裝率會有顯著回升。(德克 圖爾)

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