重組剝離虧損資產(chǎn)追逐科創(chuàng)板概念股

　　TCL集團(tuán)資本騰挪術(shù)

　　翁榕濤，童海?

　　近日，有媒體報(bào)道稱(chēng)，TCL集團(tuán)股份有限公司（000100.SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“TCL集團(tuán)”）擬控股日本的JDI公司。TCL集團(tuán)方面表示，公司與包括JDI在內(nèi)的多家公司進(jìn)行了交流，雙方無(wú)一致性意向或者協(xié)議。

　　據(jù)了解，自2018年12月TCL集團(tuán)重組以來(lái)，產(chǎn)業(yè)金融與投資創(chuàng)投業(yè)務(wù)成為這家家電巨頭的重要布局領(lǐng)域，并頻頻涉獵資本市場(chǎng)。僅在上述公告發(fā)布的6天前，TCL集團(tuán)發(fā)布擬增持上海銀行（601229.SH）股份的消息。

　　截至2018年末，TCL集團(tuán)創(chuàng)投業(yè)務(wù)管理的基金規(guī)模為93.65億元人民幣，累計(jì)投資項(xiàng)目108個(gè)，主要投資于新能源，新材料，人工智能，半導(dǎo)體以及大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域。

　　與此同時(shí)，TCL集團(tuán)還對(duì)旗下資產(chǎn)進(jìn)行剝離。公告顯示，截至2019年7月16日，集團(tuán)資產(chǎn)處置凈收益約為11.5億元人民幣。TCL集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，“剝離資產(chǎn)的原因主要是推動(dòng)公司資金，技術(shù)等要素向半導(dǎo)體顯示及材料核心主業(yè)聚焦，進(jìn)一步轉(zhuǎn)型為高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等。”

　　觸角延伸金融領(lǐng)域

　　7月18日，上海銀行公告顯示，公司收到上海銀保監(jiān)局批復(fù)，同意TCL集團(tuán)通過(guò)A股市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股票至持股比例5%（含）以上，有效期自上海銀保監(jiān)局作出行政許可決定之日起6個(gè)月內(nèi)，增持后持股比例不超過(guò)6.5%。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前TCL集團(tuán)共持有上海銀行5.45億股，占流通股本比例為4.99%，是上海銀行第四大股東。

　　此次增持上海銀行，是TCL集團(tuán)在其上市后的又一次投資參股行動(dòng)。2015年4月3日，在上海銀行IPO前夕，TCL集團(tuán)發(fā)布了《關(guān)于認(rèn)購(gòu)上海銀行定向增發(fā)股份并開(kāi)展戰(zhàn)略合作的公告》，宣布認(rèn)購(gòu)2.01億股上海銀行定向增發(fā)的股票，成為當(dāng)時(shí)上海銀行第六大股東。

　　此次TCL集團(tuán)擬增持上海銀行，持股占比不超過(guò)6.5%，按目前持股比例計(jì)算，TCL集團(tuán)將通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)將最多買(mǎi)入占比1.51%的上海銀行股份，約為2.14億股，若按近期上海銀行7月30日收盤(pán)價(jià)9.27元/股計(jì)算，收購(gòu)上述股份預(yù)計(jì)將花費(fèi)至少19.83億元。

　　TCL集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，公司增持上海銀行股份，是為了更好支持主業(yè)發(fā)展，完善產(chǎn)業(yè)金融的平臺(tái)整合基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)能力，并強(qiáng)化雙方產(chǎn)融互補(bǔ)的深度合作，此次公司對(duì)其未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展長(zhǎng)期看好。

　　除投資上海銀行之外，TCL集團(tuán)旗下還有金融和資本板塊。自2014年10月TCL集團(tuán)成立金融事業(yè)部以來(lái)，TCL金融板塊業(yè)務(wù)已涵蓋了財(cái)務(wù)公司，第三方支付，小貸，供應(yīng)鏈金融，消費(fèi)金融等板塊，逐漸形成一股產(chǎn)業(yè)金融力量。

　　2018年財(cái)報(bào)顯示，TCL金融主要包括集團(tuán)財(cái)資業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，年末對(duì)公金融客戶(hù)已超過(guò)1.3萬(wàn)家，零售金融注冊(cè)客戶(hù)接近5萬(wàn)，TCL資本由創(chuàng)投及財(cái)務(wù)投資業(yè)務(wù)和鐘港資本構(gòu)成，商朝皇帝列表截至報(bào)告期末，創(chuàng)投業(yè)務(wù)管理的基金規(guī)模為93.65 億元人民幣，累計(jì)投資項(xiàng)目108個(gè)，持有多家上市公司股票。

　　在熱門(mén)的消費(fèi)金融領(lǐng)域，TCL集團(tuán)也頻頻涉獵。第三方數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)參股上海銀行，TCL集團(tuán)也可以間接持股尚誠(chéng)消費(fèi)金融（上海銀行持股38%），目前還持有湖北消費(fèi)金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“湖北消費(fèi)金融”）20%的股份。

　　目前，湖北消費(fèi)金融主營(yíng)“嗨花”“嗨貸”和循環(huán)授信額度產(chǎn)品“嗨循環(huán)”，其官網(wǎng)顯示，現(xiàn)已服務(wù)客戶(hù)超過(guò)200萬(wàn)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年湖北消費(fèi)金融總資產(chǎn)72.01億元，凈資產(chǎn)7.01億元，營(yíng)業(yè)收入8.22億元，凈利潤(rùn)1.03億元，同比增長(zhǎng)129%，增速較快。

　　受益于對(duì)湖北消費(fèi)金融的股權(quán)投資，TCL集團(tuán)于2018年錄得按權(quán)益法確認(rèn)的投資損益為1994.3萬(wàn)元，累計(jì)投資損益為1.40億元。

　　產(chǎn)業(yè)觀察分析師洪仕斌向記者分析，“TCL集團(tuán)作為家電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，逐漸面臨著美的，格力以及海爾的寡頭競(jìng)爭(zhēng)，在家電主業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大的突破并不容易，所以TCL通過(guò)自身的平臺(tái)和資金優(yōu)勢(shì)，投資創(chuàng)新型和金融企業(yè)，包括其他上市公司，不失為一條好的出路�！�

　　重組剝離虧損資產(chǎn)

　　7月16日，TCL集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于2019年半年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的說(shuō)明》，公告顯示，公司已收到重大資產(chǎn)出售的全部交易價(jià)款，資產(chǎn)處置凈收益約為11.5億元人民幣，該收益已于報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)。

　　此次重大資產(chǎn)交易可以追溯到去年12月，彼時(shí)TCL集團(tuán)拋出一份重大資產(chǎn)出售方案，宣布擬以47.6億元向TCL實(shí)業(yè)控股股份有限公司（下稱(chēng)“TCL實(shí)業(yè)控股”）出售9家公司的股權(quán)。資料顯示，TCL實(shí)業(yè)控股成立于2018年9月，第一大股東為李東生和TCL高管的持股平臺(tái)寧波礪達(dá)致輝企業(yè)管理合伙企業(yè)，出資9億元持股比例30%。

　　這也意味著TCL集團(tuán)將旗下消費(fèi)電子，家電等智能終端業(yè)務(wù)以及相關(guān)配套業(yè)務(wù)悉數(shù)轉(zhuǎn)出，TCL集團(tuán)由半導(dǎo)體顯示及材料產(chǎn)業(yè)與智能終端產(chǎn)業(yè)兩大主業(yè)，變更為聚焦半導(dǎo)體顯示及材料產(chǎn)業(yè)。

　　被剝離的智能終端業(yè)務(wù)中，以手機(jī)業(yè)務(wù)為主的TCL通訊連續(xù)三年錄得虧損，2016年，2017年，2018年虧損額分別為4.56億元，20.36億元，3.23億元，2017年經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)調(diào)整后，TCL通訊的虧損額逐漸收窄。整體來(lái)看，2018年智能終端業(yè)務(wù)群從2017年巨額虧損轉(zhuǎn)為當(dāng)期盈利，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)近3億元。

　　TCL集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，剝離資產(chǎn)主要是因?yàn)榘雽?dǎo)體顯示及材料與智能終端兩大核心主業(yè)的組織流程，管理邏輯均顯著不同，剝離智能終端及配套業(yè)務(wù)有利于兩大核心業(yè)務(wù)區(qū)隔發(fā)展。

　　根據(jù)2018年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，重組后TCL集團(tuán)凈利率將由3.59%提高到7.35%，資產(chǎn)負(fù)債率將由68.4%下降到64.1%，同時(shí)將收到47.6億元現(xiàn)金， 員工數(shù)量由9萬(wàn)人減少到3萬(wàn)人。

　　當(dāng)前，TCL集團(tuán)的發(fā)展重心落在以半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)為主的華星光電上。?星光電年內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入275.37億元，占總銷(xiāo)售收入的24.53%，但其營(yíng)收體量較2017年度下滑了9.64%。

　　家電分析師劉步塵指出，“TCL集團(tuán)將終端業(yè)務(wù)剝離，源于其一個(gè)重要的判斷，商朝皇帝列表即智能終端發(fā)展?jié)摿Σ淮螅�而且很難實(shí)現(xiàn)較高的盈利。將TCL集團(tuán)改造成一家科技集團(tuán)+投資公司，可以提升其在資本市場(chǎng)的價(jià)值�！彼�進(jìn)一步指出，目前市場(chǎng)上液晶面板資源嚴(yán)重過(guò)剩，這一點(diǎn)對(duì)行業(yè)龍頭華星光電和京東方都不是好事。為了分散風(fēng)險(xiǎn)，TCL集團(tuán)因此進(jìn)入并投資了其他領(lǐng)域，但成效如何還有待觀察。

　　追逐科創(chuàng)板概念股

　　近段時(shí)間最受熱議的科創(chuàng)板概念股，也閃現(xiàn)著TCL集團(tuán)的身影。在上海證券交易所披露的首批9家科創(chuàng)板受理企業(yè)中，就有兩家是TCL集團(tuán)的投資企業(yè)，分別是廣東利元亨智能裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“利元亨”），晶晨半導(dǎo)體（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“晶晨股份”）。

　　據(jù)TCL集團(tuán)公告顯示，港股公司TCL電子（01070.HK）持有晶晨股份11.29%的股權(quán)，TCL集團(tuán)作為L(zhǎng)P參與投資的長(zhǎng)江晨道（湖北）新能源產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），持有利元亨3.76%的股權(quán)，有限合伙企業(yè)的認(rèn)繳出資額為225.56萬(wàn)元。

　　根據(jù)上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)消息，6月25日，利元亨的首發(fā)上市申請(qǐng)通過(guò)上市委審議，6月28日，上市委員會(huì)審議結(jié)果同意晶晨股份發(fā)行上市。利元亨，晶晨股份分別成為今年科創(chuàng)板過(guò)會(huì)的第23家，第30家企業(yè)。

　　值得注意的是，TCL集團(tuán)與晶晨股份此前有業(yè)務(wù)上的來(lái)往，晶晨股份成立于1995年，為多種開(kāi)放平臺(tái)提供多媒體電子產(chǎn)品，包括OTT，IP機(jī)頂盒，智能電視和智能家居產(chǎn)品。

　　據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，晶晨半導(dǎo)體占據(jù)了機(jī)頂盒市場(chǎng)近50％市場(chǎng)份額，主要銷(xiāo)售客戶(hù)里面就有TCL集團(tuán)。2016~2018年，晶晨股份向TCL電子（香港）有限公司關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額分別為6036.87萬(wàn)元，7339.90萬(wàn)元，8562.40萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為5.25%，4.35%，3.60%。

　　根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，TCL集團(tuán)高級(jí)副總裁和首席技術(shù)官閆曉林同時(shí)擔(dān)任晶晨股份的董事職位。

　　在重組過(guò)后，TCL集團(tuán)以半導(dǎo)體顯示及材料為核心主業(yè)，并繼續(xù)保留產(chǎn)業(yè)金融及投資業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)，金融板塊業(yè)務(wù)的主要作用是平衡半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)周期性業(yè)績(jī)波動(dòng)的影響。

　　在資本市場(chǎng)不斷馳騁的TCL集團(tuán)，正逐漸擺脫昔日的傳統(tǒng)制造業(yè)標(biāo)簽。TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生曾公開(kāi)表示：“TCL投資上海銀行不會(huì)僅是一個(gè)財(cái)務(wù)投資者�！痹趯�(shí)業(yè)以外，TCL集團(tuán)的高科技和金融版圖正徐徐鋪開(kāi)。

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